证券之星消息，近期联邦制药（03933.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
业务回顾：
二零二五年,本集团在药品上市、生产申报、临床研究及新药项目对外授权方面均取得重大进展。同时,精益求精的生产供应体系与精准高效的市场销售策略协同并进,各板块业务稳步发展,行业领先地位得以巩固。年内,本集团录得收入约人民币13,210,600,000元,同比下降4.0%。
中间体产品及原料药业务
年内,受产品市场价格下行及需求调整影响,中间体及原料药业务分别录得对外销售收入人民币1,612,400,000元及人民币4,900,400,000元,同比分别下降39.4%及23.1%。海外出口录得销售收入人民币2,015,000,000元,同比下降23.8%,占本集团总营业额的15.3%。
中国作为全球最大的原料药生产与出口国之一,在抗生素、维生素等多个关键品类均占据主导地位。依托完善的化工基础、成熟的发酵技术和规模化生产能力,中国构建了全球最具成本竞争力的原料药产业链,为全球医药产业提供了稳定、高质量的原料保障。与此同时,伴随当前市场需求调整,行业竞争加剧,以及持续深化的国内药品集采和复杂多变的国际贸易环境,上游行业正经历着深刻变革与生态重塑。
依托成熟的规模化生产能力,本集团加速推进创新研发,持续优化和完善产品结构,不断夯实产业链核心优势。同时,提质增效打造成本竞争力,建立健全符合国际标准的质量体系,以专业高效服务链接全球客户,在行业变革中持续提升综合竞争实力。
制剂产品业务
年内,制剂产品对外销售收入为人民币6,697,800,000元(包括许可费收入人民币1,442,200,000元),同比上升41.7%,占本集团总营业额的50.7%。
胰岛素产品成功开启本集团制剂业务出海序幕,年内保持稳定供应和订单交付,同时创下中国同类产品出口销量纪录。目前,本集团已与多个‘一带一路’国家及新兴市场客户达成业务合作,制剂业务国际化布局稳步推进。
内分泌代谢
主要产品包括优思灵USLIN(人胰岛素注射液(N/R/30R/50R))、联邦优乐灵USLEN(甘精胰岛素注射液)、联邦优倍灵UBLIN(门冬胰岛素/门冬胰岛素30注射液)、联邦优利泰(利拉鲁肽注射液)、联邦灭特尼(格列吡嗪片)等。
本集团首款GLP-1产品联邦优利泰(利拉鲁肽注射液)于年内获批上市,作为全国首个实现产能转化的生物制品分段生产试点品种,联邦优利泰在满足市场需求、提高生产效率与产品质量等方面具有显着优势。本集团携手京东健康全网独家首发联邦优利泰,依托京东健康专业的产品教育、便捷的线上问诊、开方、覆盖全国的冷链配送服务,以及‘新特药全网首发第一站’的成熟模式,实现了国产GLP-1药物加速惠及更广泛的患者群体。
年内,内分泌代谢类产品共录得销售收入人民币1,963,200,000元,同比上升57.3%。
抗感染
主要产品包括联邦他唑仙(注射用哌拉西林钠他唑巴坦钠)、联邦阿莫仙(阿莫西林胶囊/颗粒)、强力阿莫仙(注射用阿莫西林克拉维酸钾、阿莫西林克拉维酸钾片/干混悬剂)、联邦倍能安(注射用亚胺培南西司他丁钠)等。
年内,抗感染产品(人用)共录得销售收入人民币1,814,000,000元,同比上升0.9%。
其他人用制剂产品
主要产品包括眼科用药系列、皮肤外用药系列、神经系统用药等。
年内,其他人用制剂产品共录得销售收入人民币212,400,000元,同比下降28.9%。
大健康
主要产品包括联邦健怡美系列保健品等。
本集团大健康事业部布局普通膳食、保健食品、跨境营养膳食、医疗器械、医美护肤、消杀护肤六大产品线,覆盖骨关节营养、肠道调理、心血管健康、视力保护、提升免疫等类别。目前拥有以天猫、京东、抖音、微信商城等为代表的电商、直播及新零售线上平台矩阵,同时持续深耕对连锁药房及健康垂直渠道的覆盖。
年内,大健康业务录得销售收入人民币37,100,000元,同比上升85.8%。
动保
本集团动保业务主营经济型和伴侣型动物药品的研发、生产、销售及技术服务,产品对象全面覆盖畜类、禽类、水产及宠物。年内,本集团新上市动保产品15个,取得二类至五类新兽药注册证书共9个。
本集团持续推进经济动物与伴侣动物业务双轮驱动,并依托产业优势,构建覆盖研发、生产与销售的全球化能力。同时,持续推进动保业务出海,积极打造标杆市场,形成可复制的国际化经验,逐步辐射全球业务版图。本集团现时已取得及注册中的海外产品注册共88项。
年内,动保业务录得销售收入人民币1,228,900,000元,同比下降11.1%。
药品研发
本集团将创新研发视为推动企业发展的核心引擎,不断增加研发投入并引进科研人才,通过自主研发、合作开发等多元化合作模式,拓展创新产品线,提升新药研发及临床能力,加速创新技术和产品的研发与实际应用。
年内,本集团共投入人民币1,005,000,000元用于药品研发,研发费用同比上升2.0%。其中,费用化研发投入为人民币921,000,000元,资本化研发投入为人民币84,000,000元。
本集团已建立全面的研发体系,包括生物研发、化药研发、创新药研发、动保研发、及临床研究等多个平台。现时,本集团开发中的新药达42项,其中23项为1类新药,聚焦内分泌、代谢、自身免疫、眼科和抗感染等领域。动保开发中的新产品共60项,全面覆盖经济型及伴侣型动物。此外,原料药、医美及仿制药质量和疗效一致性评价等项目均在稳步推进中。
业务展望：
二零二五年中央经济工作会议明确将生物医药定位为「新兴支柱产业」,释放出「推动创新药高质量发展」的明确政策信号。当前,行业正以临床价值为核心,构建起「源头创新、智慧智造、全球布局」的高质量发展新格局,为迈入「十五五」奠定坚实基础。
面对新的发展形势,本集团凭藉稳固的产业基础与前瞻性的战略布局,有信心把握机遇、应对挑战。本集团将秉持创新驱动的发展战略,持续推进研发创新与技术升级,深化垂直整合产业布局,全面提升运营效率,充分发挥规模效应与协同优势。全球化方面,完善具备国际竞争力水平的研发、生产及商业化体系,持续推动产品、技术、品牌全面出海,拓展全球业务、合作及创新网络布局。未来,我们将坚定不移地走高质量与可持续发展之路,致力为股东和社会创造更多价值。
借此机会,谨代表董事会感谢各位股东、社会各界合作伙伴长久以来的充分信赖和鼎力支持,以及全体员工的努力和贡献,希望与各位继续携手开创更美好的未来。
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