凌云光（688400）一季度盈利大幅增长但应收账款风险仍需关注

近期凌云光（688400）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

凌云光（688400）2026年一季报财务分析

收入与利润表现

截至2026年一季报，凌云光营业总收入为5.97亿元，同比下降2.79%；归母净利润达2.0亿元，同比上升1233.13%；扣非净利润为4653.31万元，同比上升561.56%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为5.97亿元，同比下降2.79%；归母净利润为2.0亿元，同比上升1233.13%；扣非净利润为4653.31万元，同比上升561.56%。

盈利能力变化

本报告期公司盈利能力显著提升。毛利率为42.37%，同比增幅18.42%；净利率为33.2%，同比增幅1306.82%。

费用与资产状况

销售费用、管理费用、财务费用合计为1.25亿元，三费占营收比为20.98%，同比增19.05%。

货币资金为12.71亿元，较上年同期的16.31亿元下降22.06%；应收账款为12.81亿元，较上年同期的10.91亿元上升17.41%；有息负债为6.14亿元，较上年同期的9.94亿元下降38.25%。

每股净资产为11.91元，同比上升40.66%；每股收益为0.43元，同比上升1333.33%；每股经营性现金流为-0.13元，同比上升50.07%。

综合财务评价

根据财报分析工具显示，公司去年ROIC为3.28%，资本回报率偏低；净利率为5.54%，产品附加值一般。上市以来中位数ROIC为6.71%，投资回报整体一般，其中2024年最低至1.23%。

公司业绩主要由研发及营销驱动，需进一步审视其可持续性。过去三年净经营资产收益率在5.5%至8.7%之间波动，营运资本/营收比率维持在0.4左右水平。

值得注意的是，财报体检工具提示应重点关注应收账款状况，当前应收账款与利润之比已达793.78%，存在较高回款风险。

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