辰欣药业（603367）2026年一季度营收与利润双降，扣非净利微增但应收账款风险需关注

近期辰欣药业（603367）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

辰欣药业（603367）发布的2026年一季报显示，公司当期营业总收入为8.5亿元，同比下降7.59%；归母净利润为1.31亿元，同比下降8.92%。尽管整体盈利指标下滑，但扣非净利润达1.17亿元，同比小幅上升0.48%，显示出核心经营业务略有改善。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润分别为8.5亿元、1.31亿元和1.17亿元，同比变动幅度与报告期一致，表明本期业绩变化主要由一季度经营情况决定。

盈利能力分析

公司毛利率为57.97%，较去年同期下降2.91个百分点；净利率为15.54%，同比下降1.14个百分点，反映盈利能力有所减弱。期间费用方面，销售、管理及财务三项费用合计2.6亿元，占营业收入比例为30.52%，同比下降1.59个百分点，成本控制能力有所提升。

每股收益为0.29元，同比下降9.38%；每股净资产为13.96元，同比增长3.69%，显示股东权益持续积累。

现金流与资产状况

货币资金为8.54亿元，较上年同期增长2.22%；应收账款为7.03亿元，同比下降6.94%；有息负债为3935.03万元，同比大幅增加75.72%，需关注债务结构变化。

每股经营性现金流为0.43元，同比大增234.77%，显著优于净利润表现，说明本期现金流回笼情况良好。

投资与运营效率

根据历史数据，公司2025年度ROIC（投入资本回报率）为6.37%，处于一般水平；上市以来中位数ROIC为11.31%，长期投资回报尚可。2025年净利率为12.36%，产品附加值较高。

近三年（2023–2025年）净经营资产收益率呈下降趋势，分别为20.7%、19.1%、17.1%；净经营利润从5.25亿元降至4.26亿元，营运资本需求亦逐年波动，最新营运资本/营收比为0.29，资金使用效率有所提升。

风险提示

财报体检工具指出，公司应收账款/利润比率已达166.92%，虽本期应收款有所下降，但仍显著高于净利润规模，存在一定的回款风险，建议持续关注其信用政策与客户质量变化。

此外，公司业绩主要依赖研发及营销驱动，需进一步审视此类投入的实际转化效果及其可持续性。

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