安井食品（603345）2026年一季度营收与盈利双增长，盈利能力提升但有息负债显著上升

近期安井食品（603345）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

安井食品（603345）2026年一季报显示，公司营业总收入达47.1亿元，同比增长30.84%；归母净利润为5.63亿元，同比增长42.74%；扣非净利润为5.25亿元，同比增长53.04%。单季度数据显示，营业收入、归母净利润和扣非净利润均实现较快增长，反映出公司在报告期内具备较强的盈利增长动能。

盈利能力分析

本报告期公司盈利能力有所增强。毛利率为24.99%，同比增幅为7.14个百分点；净利率为12.05%，同比增幅为10.22个百分点。同时，每股收益为1.7元，同比增长25.93%；每股经营性现金流为3.13元，同比增长36.39%，表明公司单位股份创造的现金流能力进一步提升。

费用控制情况

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计为4.02亿元，三费占营收比例为8.53%，同比下降9.03个百分点，显示出公司在成本管控方面取得一定成效，运营效率有所优化。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为55.46亿元，较上年同期的27.77亿元大幅增加99.74%，现金储备充裕。应收账款为5.85亿元，同比增长30.80%。有息负债为7.28亿元，相比上年同期的2.82亿元增长157.83%，负债端压力有所上升，需关注后续债务结构变化。

股东权益与资本回报

每股净资产为48.17元，同比增长5.75%。根据历史数据，公司2025年度ROIC为8.78%，低于上市以来中位数水平12.67%，资本回报率处于一般区间。过去三年净经营资产收益率呈下降趋势，分别为19.2%、18.9%、15.6%，反映整体经营效率略有放缓。

商业模式与营运特征

公司业绩主要由营销驱动，需进一步审视其增长可持续性。过去三年营运资本占营收比重稳定在0.12，营运资本分别为17.1亿元、18.61亿元、18.76亿元，对应营收分别为140.45亿元、151.27亿元、161.93亿元，显示企业在经营活动中垫付资金的能力保持平稳。

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