扬州金泉（603307）2026年一季报财务分析：营收与扣非净利润双增长，应收账款风险需关注

近期扬州金泉（603307）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

扬州金泉（603307）发布的2026年一季报显示，公司经营业绩整体向好。报告期内，营业总收入达2.68亿元，同比增长12.29%；归母净利润为3326.37万元，同比增长8.25%；扣非净利润为3178.26万元，同比增长16.71%。单季度数据显示，收入和利润均实现稳步增长，尤其扣非净利润增速高于归母净利润。

主要财务指标表现

• 盈利能力：本期毛利率为25.58%，较去年同期提升3.96个百分点；净利率为14.53%，同比下降1.71个百分点。
• 费用控制：销售、管理及财务三项费用合计2228.17万元，占营业收入比例为8.30%，同比下降2.97个百分点，显示公司在成本管控方面有所优化。
• 每股指标：每股收益为0.5元，同比增长11.11%；每股净资产为21.23元，同比增长2.17%；每股经营性现金流为0.87元，同比增长41.31%，反映出经营活动现金生成能力增强。

资产与负债情况

• 报告期内货币资金为2.6亿元，较上年同期下降15.52%。
• 应收账款为1.37亿元，同比增长7.81%。
• 有息负债未披露具体数值，上年同期为7.86万元。

值得注意的是，本期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达125.56%，提示可能存在回款压力或信用政策放宽的风险，需持续关注其后续变动。

经营效率与资本回报

根据历史数据，公司2025年度ROIC为7.52%，处于近年较低水平；上市以来中位数ROIC为19.52%，表明长期投资回报较好，但近年有所下滑。2025年净利率为14.13%，显示产品附加值仍较高。

过去三年（2023–2025年）净经营资产收益率呈下降趋势，分别为47.8%、32.3%、26.8%；同期净经营利润分别为2.31亿元、1.52亿元、1.2亿元，亦呈现递减态势。

营运资本分析

2023至2025年，公司营运资本占营收比重逐年上升，分别为0.14、0.15、0.18，对应营运资本分别为1.14亿元、1.22亿元、1.56亿元，营收分别为8.46亿元、8.31亿元、8.49亿元，说明单位营收所需垫付资金增加，运营资金压力略有上升。

总结

扬州金泉2026年一季度在营收规模、盈利质量及现金流方面表现稳健，尤其是扣非净利润和经营性现金流增长显著。然而，应收账款规模偏高、ROIC及净经营利润连续三年回落等问题值得关注，未来需观察其资产周转效率与回款管理的改善情况。

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