新亚强（603155）2026年一季报财务分析：营收与扣非净利润稳步增长，但应收账款风险需关注

近期新亚强（603155）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩表现稳健

新亚强（603155）2026年一季度实现营业总收入2.02亿元，同比增长18.62%；归母净利润为3395.71万元，同比增长10.08%；扣非净利润达2871.51万元，同比增长21.82%。单季度数据显示公司主营业务持续扩张，盈利能力在剔除非经常性损益后提升更为明显。

盈利能力指标分化

报告期内，公司毛利率为22.67%，较去年同期上升2.49个百分点，显示产品或服务的附加值维持较高水平。然而净利率为16.87%，同比下降6.76个百分点，表明尽管毛利改善，但期间费用或其他因素对整体盈利形成一定压力。

费用控制略有承压

销售、管理及财务三项费用合计为239.08万元，占营业收入比例为1.19%，同比上升28.84%。三费占比上升反映出公司在运营过程中费用管控面临一定挑战，可能影响未来利润率空间。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为8220.38万元，较上年同期的1.1亿元下降25.47%；应收账款则大幅增至1.46亿元，同比增幅达47.39%，显著高于营收和利润增速。财报体检工具提示，应收账款与利润之比已达178.77%，显示出回款周期延长或信用政策放宽的风险，需重点关注后续资金周转情况。

每股经营性现金流为0.01元，同比增加111.09%，由负转正，反映本期经营活动现金流转好。每股收益为0.11元，同比增长22.22%；每股净资产为7.01元，同比下降3.62%。

投资回报与长期趋势

据分析，公司2025年度ROIC为3.56%，处于历史较低水平，而上市以来中位数ROIC为12.78%，说明当前资本回报能力尚未恢复至历史中枢。过去三年净经营资产收益率呈波动下行趋势，分别为11.5%、14.3%、8.2%，对应净经营利润从1.23亿元降至8257.95万元。

风险提示

尽管公司当期营收和扣非净利润保持双增长，且毛利率稳中有升，但应收账款快速攀升、净利率下滑以及ROIC偏低等问题值得关注。特别是应收账款规模已远超同期净利润，可能对公司流动性造成潜在压力。

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