皖新传媒（601801）2026年一季报财务分析：营收与归母净利润双降，扣非净利润微增但经营性现金流承压

近期皖新传媒（601801）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

截至2026年一季度末，皖新传媒营业总收入为25.27亿元，同比下降8.06%；归母净利润为3.34亿元，同比下降13.29%；扣非净利润为3.36亿元，同比上升0.65%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为25.27亿元，同比下降8.06%；归母净利润为3.34亿元，同比下降13.29%；扣非净利润为3.36亿元，同比上升0.65%。

盈利能力指标

公司毛利率为27.17%，同比提升7.57个百分点；净利率为13.32%，同比下降6.22个百分点。三费合计为2.22亿元，三费占营收比为8.80%，同比下降13.93个百分点。

每股收益为0.17元，同比下降15.00%；每股净资产为6.21元，同比增长2.62%；每股经营性现金流为-0.11元，同比下降319.09%。

资产与负债状况

货币资金为89.55亿元，较上年同期下降3.90%；应收账款为21.11亿元，较上年同期增长1.56%；有息负债为17.82亿元，较上年同期下降14.47%。

当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达到263.47%，显示出较高的应收账款规模相对于盈利能力的比重。

经营模式与业务评价

根据财报分析工具显示，公司去年的ROIC为4.57%，资本回报率不强；近十年中位数ROIC为4.42%，中位投资回报较弱。2024年最低ROIC为3.75%。净利率为9.95%，产品或服务附加值一般。

公司业绩主要依靠营销驱动，需进一步审视其驱动力的可持续性。过去三年净经营资产收益率分别为80.2%（2023）、109.9%（2024）、98%（2025），对应净经营利润分别为9.55亿元、7.17亿元、7.96亿元，净经营资产分别为11.91亿元、6.52亿元、8.13亿元。

营运资本方面，过去三年营运资本/营收分别为-0.05（2023）、-0.08（2024）、-0.09（2025），营运资本分别为-5.59亿元、-8.68亿元、-7.21亿元，表明公司在经营活动中持续释放资金。

风险提示

财报体检工具建议重点关注公司应收账款状况，当前应收账款/利润比例已达263.47%，存在一定的回款风险和利润质量压力。

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