三角轮胎（601163）2026年一季度盈利显著提升，毛利率与净利率双增长但需关注应收账款风险

近期三角轮胎（601163）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

三角轮胎（601163）2026年一季报显示，公司营业收入和利润均实现同比增长。报告期内，营业总收入达24.7亿元，同比增长10.04%；归母净利润为2.18亿元，同比增长31.18%；扣非净利润为1.67亿元，同比增长54.82%。单季度数据与整体报告期一致，反映出公司在本季度经营业绩的强劲增长。

盈利能力分析

公司盈利能力持续改善。2026年一季度毛利率为20.08%，同比增幅达29.98%；净利率为8.82%，同比提升19.28%。每股收益为0.27元，同比增长28.57%；每股净资产为17.7元，同比增长4.06%。此外，每股经营性现金流为0.01元，相较去年同期的-0.04元实现转正，增幅达124.02%。

资产与负债状况

资产方面，货币资金为25.77亿元，较上年同期的19.72亿元增长30.64%；应收账款为11.09亿元，同比下降2.68%（上年同期为11.39亿元）；有息负债为11.55亿元，较上年同期的12.57亿元下降8.04%。三费合计为1.58亿元，占营收比重为6.39%，较上年同期上升1.68个百分点。

综合评估与风险提示

尽管公司当前盈利能力和现金流状况有所改善，但需关注其应收账款水平。财报体检工具指出，应收账款与利润之比已达120.12%，表明应收账款规模较高，可能对公司未来回款及现金流稳定性构成一定压力。

此外，从长期视角看，公司近三年净经营资产收益率呈下降趋势，分别为13.3%、10.6%、8.7%；净经营利润也由13.97亿元逐年降至9.23亿元。历史数据显示，公司近十年中位数ROIC为6.48%，最低年份2018年仅为4.49%，整体资本回报能力偏弱。

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