中科飞测（688361）2026年一季报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期中科飞测（688361）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.96亿元，同比上升34.63%，归母净利润-6796.2万元，同比下降354.28%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.96亿元，同比上升34.63%，第一季度归母净利润-6796.2万元，同比下降354.28%。本报告期中科飞测应收账款上升，应收账款同比增幅达195.1%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率47.77%，同比减17.74%，净利率-17.16%，同比减237.43%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.1亿元，三费占营收比27.77%，同比增4.4%，每股净资产14.49元，同比增88.62%，每股经营性现金流-0.06元，同比增62.06%，每股收益-0.21元，同比减320.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.66%，资本回报率不强。去年的净利率为2.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为1.96%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为-125.13%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14.8%/--/1.8%，净经营利润分别为1.4亿/-1152.51万/5865.26万元，净经营资产分别为9.49亿/15.87亿/33.49亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.82/0.82/1.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.33亿/11.29亿/23.34亿元，营收分别为8.91亿/13.8亿/20.53亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为99.04%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-20.18%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1314.02%）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达146.19%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.98亿元，每股收益均值在1.14元。

该公司被4位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的杨宗昌，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为54.56亿元，已累计从业7年7天。

持有中科飞测最多的基金为东方人工智能主题混合A，目前规模为10.29亿元，最新净值2.0712（4月29日），较上一交易日上涨0.8%，近一年上涨89.2%。该基金现任基金经理为严凯。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：关于2025年业绩增长驱动因素及2026年业绩展望。
答：2025年，公司新系列产品及现有系列升级迭代产品的收入贡献增长，推动订单规模及营收规模持续增长。
综合目前的经营情况、产品进展以及市场环境，公司对2026年经营情况充满信心，预计将在收入、利润和订单层面都有积极的表现。

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