沃尔德（688028）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期沃尔德（688028）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.98亿元，同比上升27.89%，归母净利润2834.88万元，同比上升34.37%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.98亿元，同比上升27.89%，第一季度归母净利润2834.88万元，同比上升34.37%。本报告期沃尔德盈利能力上升，毛利率同比增幅6.3%，净利率同比增幅6.42%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率46.34%，同比增6.3%，净利率14.36%，同比增6.42%，销售费用、管理费用、财务费用总计4156.18万元，三费占营收比21.04%，同比增1.39%，每股净资产13.39元，同比增3.49%，每股经营性现金流0.24元，同比增39.79%，每股收益0.19元，同比增34.62%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.51%，资本回报率不强。然而去年的净利率为12.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.36%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为4.41%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.7%/5.3%/4.8%，净经营利润分别为9702.7万/9812.84万/9383.69万元，净经营资产分别为17.03亿/18.56亿/19.36亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.76/0.67/0.67，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.57亿/4.53亿/5.06亿元，营收分别为6.03亿/6.79亿/7.54亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达205.33%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.35亿元，每股收益均值在0.89元。

持有沃尔德最多的基金为西部利得事件驱动股票A，目前规模为8.79亿元，最新净值4.6172（4月29日），较上一交易日上涨1.35%，近一年上涨82.5%。该基金现任基金经理为张昌平。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司2025年度金刚石散热方面的研发及应用进展情况？
答：一是激光器散热应用优化金刚石制备工艺，产品已通过客户认证。二是多晶金刚石成功开发出不同热导率等级的多晶金刚石生长技术，生长速率大幅提升，并持续进行工艺优化；通过衬底优选、工艺参数调控及生长结构优化等措施，有效抑制制备过程中碎裂与翘曲问题，已形成系列化钻石散热晶圆产品。

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