智立方（301312）2026年一季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期智立方（301312）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.93亿元，同比上升19.97%，归母净利润1440.71万元，同比下降42.15%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.93亿元，同比上升19.97%，第一季度归母净利润1440.71万元，同比下降42.15%。本报告期智立方公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达276.58%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.83%，同比减1.57%，净利率8.03%，同比减46.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计1936.53万元，三费占营收比10.06%，同比增18.48%，每股净资产10.19元，同比减27.03%，每股经营性现金流-0.23元，同比增38.37%，每股收益0.12元，同比减58.62%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.89%，资本回报率一般。去年的净利率为12.23%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为26.56%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.69%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为33.4%/23.4%/23.6%，净经营利润分别为7272.29万/5933.87万/7418.97万元，净经营资产分别为2.18亿/2.53亿/3.14亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.41/0.34/0.49，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.75亿/1.88亿/2.97亿元，营收分别为4.27亿/5.55亿/6.07亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达276.58%）

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