隆华新材（301149）2026年一季报财务简析：增收不增利，应收账款上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期隆华新材（301149）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入19.89亿元，同比上升31.77%，归母净利润4668.29万元，同比下降18.28%。按单季度数据看，第一季度营业总收入19.89亿元，同比上升31.77%，第一季度归母净利润4668.29万元，同比下降18.28%。本报告期隆华新材应收账款上升，应收账款同比增幅达121.84%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率4.92%，同比减5.81%，净利率2.28%，同比减39.7%，销售费用、管理费用、财务费用总计3265.18万元，三费占营收比1.64%，同比增17.04%，每股净资产4.91元，同比增6.92%，每股经营性现金流-0.07元，同比增46.44%，每股收益0.11元，同比减15.38%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为5.32%，资本回报率一般。去年的净利率为2.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.54%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为5.32%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
偿债能力：公司现金资产非常健康。
商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为20.2%/10.1%/8.6%，净经营利润分别为2.48亿/1.71亿/1.4亿元，净经营资产分别为12.3亿/16.93亿/16.34亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.03/-0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.41亿/1.94亿/-2.58亿元，营收分别为50.21亿/56.24亿/63.2亿元。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为80.5%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.32%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达150.71%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司基本情况
答：公司为国内专业的聚醚多元醇（简称聚醚）、聚酰胺树脂等新材料产业规模化生产企业，专注于高性能、环保型新材料的研发、生产与销售。公司聚醚系列产品涵盖聚合物多元醇（简称 POP，亦称接枝聚醚）、CSE 用聚醚、端氨基聚醚及通用软泡聚醚等。公司聚酰胺树脂产品涵盖尼龙 66、长碳链尼龙（生物基）、透明尼龙、高温尼龙等。公司现有聚醚系列产品总产能 129 万吨，尼龙 66 一期 4万吨生产装置已建成试生产。

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