科创新源（300731）2026年一季报财务简析：净利润同比下降129.75%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期科创新源（300731）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.24亿元，同比下降11.09%，归母净利润-299.81万元，同比下降129.75%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.24亿元，同比下降11.09%，第一季度归母净利润-299.81万元，同比下降129.75%。本报告期科创新源公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达931.25%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率16.46%，同比减6.98%，净利率-0.8%，同比减119.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计2869.68万元，三费占营收比12.79%，同比增19.98%，每股净资产4.88元，同比增0.85%，每股经营性现金流-0.29元，同比减557.95%，每股收益-0.02元，同比减125.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.81%，资本回报率一般。去年的净利率为4.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.84%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-3.41%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报9份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.4%/3.1%/7.7%，净经营利润分别为2531.88万/1840.2万/4953.98万元，净经营资产分别为4.68亿/5.93亿/6.43亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.25/0.28，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.56亿/2.36亿/3.21亿元，营收分别为5.59亿/9.58亿/11.57亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为57.62%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.58%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达25.47%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达931.25%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.69亿元，每股收益均值在1.33元。

持有科创新源最多的基金为广发价值核心混合A，目前规模为28.6亿元，最新净值1.1661（4月29日），较上一交易日上涨1.28%，近一年上涨57.2%。该基金现任基金经理为吴远怡。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司数据中心业务的进展情况如何？是否已经实现交付？
答：尊敬的投资者，您好！
在数据中心散热业务领域，公司主要通过全资子公司深圳创源智热技术有限公司（以下简称“创源智热”）开展数据中心散热结构件业务。创源智热自 2023 年成立以来，专注于数据中心服务器用散热液冷板等产品的研发、生产和销售。近年来，创源智热依托公司及相关团队在液冷板产品上的技术积累和产业资源，聚焦焊接和检测等核心工艺，紧跟下游客户成长步伐，持续推出差异化优质产品以满足客户需求。目前创源智热主要采用协同制造与自主产销双轮驱动的业务模式，并已在台系散热结构件厂商、大陆云计算服务提供商和算力基础设施与服务提供商等客户端实现有效突破，部分项目已逐步进入量产阶段。
数据中心热管理相关产品及解决方案作为公司经营计划举措的重要部分，公司管理层始终保持高度重视。2026 年公司将持续推动数据中心液冷技术创新与产业化应用，不断提升竞争能力，以抢占行业发展先机。
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