航天机电（600151）2026年一季度营收利润双降，盈利能力与现金流承压

近期航天机电（600151）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

航天机电（600151）2026年一季报财务分析

一、整体经营表现

航天机电2026年第一季度实现营业总收入7.22亿元，同比下降21.17%；归母净利润为-1668.29万元，同比下滑49.23%；扣非净利润为-1867.01万元，同比下降38.47%。单季度三项核心财务指标均出现明显下滑，反映出公司当前面临较大的经营压力。

二、盈利质量分析

尽管毛利率同比提升39.86%至10.67%，但净利率由去年同期的正值转为-3.0%，同比减少118.4%，表明公司在成本控制和费用管理方面存在显著问题。三费（销售、管理、财务费用）合计达6563.25万元，占营业收入比例为9.09%，较上年同期增长140.8%，是拖累净利润的重要因素。

每股收益为-0.01元，同比减少48.72%；每股净资产为3.07元，同比下降9.34%；每股经营性现金流为-0.04元，同比恶化201.57%，显示出企业盈利能力和现金流状况同步走弱。

三、资产负债与偿债能力

截至2026年一季末，公司货币资金为12.01亿元，较上年同期下降9.78%；应收账款为12.5亿元，同比下降22.97%；有息负债为7.49亿元，较上年同期大幅减少41.61%，显示公司在主动去杠杆，债务结构有所优化。证券之星价投圈指出，公司现金资产较为健康，短期偿债能力尚可。

四、长期经营评价

根据历史数据分析，公司近10年中位数ROIC为-0.72%，2019年最低达-7.27%，投资回报长期处于极差水平。上市以来共披露28份年报，其中亏损年份达7次，经营稳定性不足。过去三年净经营利润分别为-4.93亿元、-8848.01万元、-4.73亿元，持续为负，主营业务未能贡献有效盈利。

此外，公司过去三年营运资本占营收比重逐年上升，分别为0.02、0.2、0.27，说明每单位营收所需垫付的运营资金增加，营运效率呈下降趋势。

五、结论

综合来看，航天机电2026年一季度在营收下滑的同时，净利润大幅亏损，期间费用高企侵蚀利润，经营性现金流由正转负，整体财务表现不佳。虽然公司在降低有息负债方面取得进展，现金状况相对稳健，但长期盈利能力薄弱、投资回报率低下等问题仍未改善，未来需重点关注其主业盈利能力修复及成本管控成效。

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