德尔股份（300473）2026年一季报简析：净利润同比增长62.43%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期德尔股份（300473）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入12.88亿元，同比下降1.87%，归母净利润4679.62万元，同比上升62.43%。按单季度数据看，第一季度营业总收入12.88亿元，同比下降1.87%，第一季度归母净利润4679.62万元，同比上升62.43%。本报告期德尔股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达588.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.64%，同比减0.16%，净利率3.67%，同比增64.0%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.42亿元，三费占营收比11.0%，同比减7.95%，每股净资产11.09元，同比增4.86%，每股经营性现金流0.65元，同比增127.16%，每股收益0.27元，同比增60.86%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.65%，资本回报率一般。去年的净利率为2.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.99%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-26.74%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报11份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.4%/2.3%/6.3%，净经营利润分别为910.73万/5092.32万/1.57亿元，净经营资产分别为22.46亿/21.87亿/24.75亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.14/0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.38亿/6.65亿/7.05亿元，营收分别为42.99亿/48.81亿/54.39亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为51.04%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达588.59%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.21亿元，每股收益均值在1.29元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：目前储能市场需求比较好，公司固态电池在储能市场的拓展情况？
答：公司当前在积极拓展固态电池在工商业和户用储能等下游领域的客户，并已与部分客户签署了开发协议或合作意向书。
为持续拓展公司固态电池下游应用市场，公司也于近期参加了澳大利亚昆士兰州太阳能与储能年度展会，以及第 20 届日本东京电池展览会，并在展会上展示了公司的固态电池。公司固态电池从材料上实现本征安全，在展会上获得了各领域客户的高度关注。

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