三和管桩（003037）2026年一季报财务简析：净利润同比下降36.66%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期三和管桩（003037）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入13.06亿元，同比下降6.19%，归母净利润2191.73万元，同比下降36.66%。按单季度数据看，第一季度营业总收入13.06亿元，同比下降6.19%，第一季度归母净利润2191.73万元，同比下降36.66%。本报告期三和管桩公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达3176.7%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率13.4%，同比增14.59%，净利率1.71%，同比减30.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.26亿元，三费占营收比9.62%，同比增22.77%，每股净资产4.66元，同比增0.11%，每股经营性现金流-0.44元，同比减102.09%，每股收益0.04元，同比减36.55%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.05%，资本回报率不强。去年的净利率为0.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.17%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为1.57%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.7%/0.7%/1.3%，净经营利润分别为7844.74万/2433万/4796.27万元，净经营资产分别为29.27亿/33.9亿/37.58亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.18/0.26，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.76亿/11.45亿/16.1亿元，营收分别为67.3亿/61.96亿/61.24亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为54.87%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.85%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达33.19%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3176.7%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。