博彦科技（002649）2026年一季报财务简析：净利润同比下降83.79%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期博彦科技（002649）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入15.38亿元，同比下降6.94%，归母净利润1162.44万元，同比下降83.79%。按单季度数据看，第一季度营业总收入15.38亿元，同比下降6.94%，第一季度归母净利润1162.44万元，同比下降83.79%。本报告期博彦科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1924.53%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率18.87%，同比减3.64%，净利率0.74%，同比减82.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.2亿元，三费占营收比14.28%，同比增17.92%，每股净资产7.11元，同比减1.26%，每股经营性现金流-0.33元，同比减35.69%，每股收益0.02元，同比减83.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.91%，历来资本回报率不强。去年的净利率为1.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.94%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为1.91%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11%/6.3%/4.7%，净经营利润分别为2.14亿/1.22亿/1亿元，净经营资产分别为19.49亿/19.43亿/21.12亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.26/0.27/0.3，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为16.97亿/18.52亿/19.74亿元，营收分别为66.01亿/68.99亿/66.78亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1924.53%）

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华夏基金的孙蒙，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为290.32亿元，已累计从业6年43天，擅长挖掘成长股。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司对 2026 年整体业绩展望如何？
答：2026 年整体定位为业务结构调整年。公司将聚焦行业化、技术化与全球化发展，依托内生增长与资本化运作，置换并拓展高毛利 I解决方案业务。业务结构调整落地后，预计实现业务规模与发展质量双重快速提升。
至于大家关心的业绩增长目标，我们今年股权激励计划中设定的公司层面目标是净利润增长 20%（扣除激励成本），即使扣除非经常性的一次性资产出售收益，我们也有信心实现这个目标，主要基于以下三个方面的驱动力
第一，是业务结构调整带来的我们正在持续剥离一些低毛利率的业务，把资源集中在高价值的解决方案业务上，这会让我们的盈利能力不断提升。
第二，是新兴业务的成果开始兑现我们在能源、化工这些新行业的布局，已经完成了从无到有的突破。现在，我们的标杆项目已经成功交付，接下来就要进入快速复制和推广的阶段。随着这些行业数字化和智能化需求的爆发，我们前期储备的项目，会在未来几年集中转化为实实在在的业绩，成为公司增长的新动力。
第三，是“内外并举”的双轮驱动对内，我们会持续培育有前景的创新业务；对外，我们会利用好公司健康的现金流和资本市场平台，审慎、积极地寻找好的并购机会，力争让公司的盈利能力再上一个新台阶。谢谢。

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