马可波罗（001386）2026年一季报财务简析：净利润同比下降19.18%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期马可波罗（001386）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入10.07亿元，同比下降18.82%，归母净利润1.6亿元，同比下降19.18%。按单季度数据看，第一季度营业总收入10.07亿元，同比下降18.82%，第一季度归母净利润1.6亿元，同比下降19.18%。本报告期马可波罗公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达81.07%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率34.0%，同比减3.75%，净利率15.86%，同比减0.45%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.41亿元，三费占营收比14.04%，同比增20.58%，每股净资产10.23元，每股经营性现金流-0.14元，每股收益0.13元，同比减27.27%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.03%，资本回报率一般。去年的净利率为18.74%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.62%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为10.03%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为27.8%/25.9%/23.1%，净经营利润分别为13.53亿/13.27亿/12.1亿元，净经营资产分别为48.61亿/51.15亿/52.39亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.08/0.1/0.13，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.47亿/7.63亿/8.19亿元，营收分别为89.25亿/73.24亿/64.58亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达81.07%）

持有马可波罗最多的基金为华夏中证光伏产业ETF发起式联接A，目前规模为3.66亿元，最新净值0.672（4月29日），较上一交易日上涨1.77%，近一年上涨59.88%。该基金现任基金经理为李俊。

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