海南高速（000886）一季度营收大幅增长但盈利能力承压，应收账款与有息负债攀升引关注

近期海南高速（000886）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季报，海南高速营业总收入为1.45亿元，同比上升153.27%。尽管收入实现显著增长，但盈利状况持续恶化。归母净利润为-2349.4万元，同比下降72.53%；扣非净利润为-2640.15万元，同比下降80.11%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比变动幅度与报告期一致，反映出当季业绩趋势未发生结构性改善。

盈利质量与费用控制

公司毛利率为13.4%，同比下降30.03个百分点；净利率为-15.19%，虽同比提升40.89个百分点，但仍处于亏损状态。三费合计为3376.9万元，占营收比重为23.27%，同比下降56.14个百分点，表明公司在期间费用控制方面有所成效。

资产与现金流状况

货币资金为3.01亿元，较上年同期的3.94亿元下降23.52%。应收账款达3.59亿元，同比增长122.27%，远超营收增速，回款压力加大。有息负债为5.64亿元，同比增加52.71%，债务负担加重。

每股经营性现金流为0.07元，同比提升228.16%，由负转正，显示短期现金流有所修复。每股净资产为3.21元，同比增长5.27%；每股收益为-0.02元，同比减少71.43%。

风险提示与财务健康度

财务分析工具提示需重点关注以下风险：

• 公司近3年经营性现金流净额均值为负，经营活动造血能力不足；
• 应收账款/利润比例高达232.29%，存在较大坏账风险或盈利虚化可能；
• 存货/营收比例达136.76%，库存积压压力明显；
• 近3年经营性现金流均值/流动负债为-119.19%，短期偿债能力面临挑战。

此外，公司历史上ROIC中位数为2.2%，2025年ROIC为4.57%，整体资本回报水平偏弱，且上市以来出现过4次亏损年度，长期财务稳定性有待观察。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。