华联股份（000882）2026年一季报简析：净利润同比下降1323.67%

据证券之星公开数据整理，近期华联股份（000882）发布2026年一季报。根据财报显示，华联股份净利润同比下降1323.67%。截至本报告期末，公司营业总收入2.79亿元，同比下降16.25%，归母净利润-3748.67万元，同比下降1323.67%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.79亿元，同比下降16.25%，第一季度归母净利润-3748.67万元，同比下降1323.67%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率49.78%，同比减12.87%，净利率-13.63%，同比减1479.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.71亿元，三费占营收比61.23%，同比增8.97%，每股净资产2.39元，同比减5.0%，每股经营性现金流0.02元，同比减73.63%，每股收益-0.01元，同比减1345.45%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-24.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.06%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.61%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.6%/0.7%/--，净经营利润分别为2627.76万/2291.3万/-2.95亿元，净经营资产分别为40.7亿/34.74亿/38.58亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.04/0.22/0.34，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5766.69万/3.02亿/4.07亿元，营收分别为13.65亿/13.98亿/11.98亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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