铁流股份（603926）2026年一季报财务分析：营收利润双增，盈利能力改善但三费增速偏高

近期铁流股份（603926）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩稳步增长

铁流股份（603926）2026年一季度实现营业总收入5.68亿元，同比增长2.89%；归母净利润达2964.62万元，同比增长11.56%；扣非净利润为2519.92万元，同比增长5.24%。单季度收入与盈利均实现正向增长，表明公司核心业务保持稳定发展态势。

盈利能力有所提升

报告期内，公司毛利率为19.45%，同比提升13.94个百分点；净利率达5.01%，同比上升14.38个百分点。盈利能力指标明显改善，反映出公司在成本控制或产品结构优化方面取得一定成效。

费用管控压力显现

销售、管理、财务三项费用合计6021.21万元，占营业收入比例为10.59%，较上年同期上升22.9%。尽管营收和利润增长，但三费占比增速显著高于收入增幅，需关注后续期间费用的控制情况。

资产质量与偿债能力良好

截至报告期末，公司货币资金为5亿元，同比增长5.09%；有息负债为1.91亿元，同比下降36.07%，显示债务负担减轻，现金流状况改善。应收账款为3.92亿元，同比下降5.52%，回款效率有所提高。

股东回报指标稳健

每股收益为0.13元，同比增长8.33%；每股净资产为7.45元，同比增长2.11%；每股经营性现金流为0.04元，同比大幅增长130.25%，由负转正，体现经营现金流的实质性改善。

投资回报与商业模式分析

据财报分析工具显示，公司2025年度ROIC为3.29%，处于历史较低水平，上市以来中位数ROIC为10.56%，整体投资回报波动较大。当前业绩驱动力主要依赖研发及营销投入，需进一步审视其可持续性。此外，应收账款与利润之比高达505.63%，提示应持续关注应收账款回收风险。

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