股市必读：迪阿股份（301177）4月29日披露最新机构调研信息

截至2026年4月29日收盘，迪阿股份(301177)报收于29.18元，上涨1.5%，换手率1.03%，成交量4.12万手，成交额1.21亿元。

当日关注点

• 来自【交易信息汇总】：4月29日主力资金净流出249.63万元，散户资金净流入358.95万元。
• 来自【机构调研要点】：公司2026年第一季度经营活动现金流量净额为-1.55亿元，主因集中采购黄金、铂金及应对钻石进口税改所致，属阶段性安排，无流动性风险。
• 来自【机构调研要点】：2026年Q1出现经营亏损，因营收同比下降11.3%且中国区毛利率受高金价压制。
• 来自【机构调研要点】：杭州大厦“戴瑞”高端定制店总投资1,466.99万元，单店模型仍在打磨中，暂无明确复制计划。
• 来自【机构调研要点】：2026年海外业务聚焦美国规模化增长与开拓东南亚市场，新加坡店将于5月开业。

交易信息汇总

资金流向

4月29日主力资金净流出249.63万元；游资资金净流出109.32万元；散户资金净流入358.95万元。

机构调研要点

1、公司 2025 年及 2026 年第一季度经营活动产生的现金流量净额均为负值，主要原因为：去年黄金租赁业务集中到期导致头寸归还，形成阶段性现金流出；为应对原材料价格波动，公司加大黄金、铂金自主采购力度；为规避钻石进口增值税退税政策取消带来的成本上行风险，提前加大钻石采购及委外支付。上述为策略性经营安排，公司货币资金充裕，银行授信充足，无流动性风险。

2、2026 年第一季度出现经营亏损，主要因营业收入同比下降11.3%，未达预期；同时中国区业务毛利率下滑，受一季度金价高位运行及下沉市场门店销售结构与定价策略影响。

3、截至2025年末，公司门店总数由2022年的688家调整至345家，实现“数量精简、质量提升”。2025年单店收入为349.94万元，同比增长25.13%；直营门店单店收入同比增长25.1%，联营门店同比增长34.12%。2026年将持续推进提质增效，在核心城市布局高势能门店，在低线城市择优拓展优质商业体。

4、杭州大厦“戴瑞”高端定制店总投资1,466.99万元，涵盖装修、首次铺货、固定资产及道具等，其中铺货占比较大。该店为战略性探索，若运营效果达标，将评估复制至SKP、万象城、IFS等高奢商场的可能性。2026年以打磨单店模型为核心，暂无大规模开店计划。

5、公司在低线级市场的单店模型尚未跑通，主因产品铺货结构与一二线城市趋同，未能匹配不同层级市场需求。2026年将重点优化下沉市场的产品组合、门店形态、人员配比和营销策略，实现差异化运营。

6、2026年海外业务目标为推动美国市场规模化增长，并再跑通一个新兴国家市场。美国首家中部重奢区门店已签约，预计9月底开业；新加坡门店将于5月开业，作为进入东南亚的试点；巴西、印度等市场正进行小范围测试。当前阶段重在构建本地化运营能力，暂未设定全年收入指引。

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