西部创业（000557）2026年一季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期西部创业（000557）发布2026年一季报。根据财报显示，西部创业增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入3.55亿元，同比上升11.49%，归母净利润5202.59万元，同比下降20.89%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.55亿元，同比上升11.49%，第一季度归母净利润5202.59万元，同比下降20.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.65%，同比减23.9%，净利率14.67%，同比减29.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计1487.18万元，三费占营收比4.19%，同比增115.31%，每股净资产4.38元，同比增3.37%，每股经营性现金流0.09元，同比增17.44%，每股收益0.04元，同比减20.84%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.05%，历来资本回报率不强。然而去年的净利率为22.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.15%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为0.42%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报33份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.7%/7%/6.6%，净经营利润分别为2.42亿/2.63亿/2.93亿元，净经营资产分别为36.16亿/37.71亿/44.1亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/-0.2/-0.23，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.66亿/-2.69亿/-3.04亿元，营收分别为16.65亿/13.45亿/13.29亿元。

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