派林生物（000403）2026年一季报简析：净利润同比下降74.22%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期派林生物（000403）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.43亿元，同比下降8.47%，归母净利润2296.88万元，同比下降74.22%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.43亿元，同比下降8.47%，第一季度归母净利润2296.88万元，同比下降74.22%。本报告期派林生物应收账款上升，应收账款同比增幅达74.04%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率34.82%，同比减27.54%，净利率6.63%，同比减72.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计7645.79万元，三费占营收比22.3%，同比增23.58%，每股净资产8.53元，同比减22.14%，每股经营性现金流-0.18元，同比减14.12%，每股收益0.02元，同比减77.78%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.39%，资本回报率不强。然而去年的净利率为15.94%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.11%，中位投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为4.28%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.2%/11.9%/5.9%，净经营利润分别为6.11亿/7.45亿/4.2亿元，净经营资产分别为54.71亿/62.44亿/71.42亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.59/0.64/0.98，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为13.64亿/16.95亿/25.87亿元，营收分别为23.29亿/26.55亿/26.33亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为76.09%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达201.03%）

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