联泰环保（603797）2026年一季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期联泰环保（603797）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.61亿元，同比上升1.23%，归母净利润4824.44万元，同比下降10.5%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.61亿元，同比上升1.23%，第一季度归母净利润4824.44万元，同比下降10.5%。本报告期联泰环保公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1458.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率59.39%，同比减2.9%，净利率20.42%，同比减7.92%，每股净资产5.81元，同比增3.57%，每股经营性现金流0.12元，同比增89.25%，每股收益0.08元，同比减11.11%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4%，资本回报率不强。然而去年的净利率为13.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.68%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为4%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.4%/4.1%/2.9%，净经营利润分别为2.3亿/1.85亿/1.34亿元，净经营资产分别为42.88亿/45.37亿/46.92亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.3/0.79/1.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.15亿/8.22亿/12.81亿元，营收分别为13.73亿/10.39亿/10.21亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为4.12%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达51.57%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.97%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达59.53%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1458.88%）

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