诺力股份（603611）2026年一季报简析：净利润同比下降39.14%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期诺力股份（603611）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入16.22亿元，同比下降0.76%，归母净利润7468.32万元，同比下降39.14%。按单季度数据看，第一季度营业总收入16.22亿元，同比下降0.76%，第一季度归母净利润7468.32万元，同比下降39.14%。本报告期诺力股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达135.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率24.74%，同比增16.03%，净利率4.7%，同比减36.24%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.28亿元，三费占营收比14.05%，同比增135.29%，每股净资产12.58元，同比增5.13%，每股经营性现金流-1.61元，同比减66.06%，每股收益0.29元，同比减39.58%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.26%，资本回报率一般。去年的净利率为6.42%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.37%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为9.81%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为22.5%/19.6%/14.6%，净经营利润分别为4.61亿/4.65亿/4.29亿元，净经营资产分别为20.53亿/23.7亿/29.4亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.12/0.12/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.34亿/8.64亿/7.76亿元，营收分别为69.63亿/69.79亿/66.89亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.55%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.69%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达406.56%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.03亿元，每股收益均值在2.34元。

持有诺力股份最多的基金为瑞达鑫红量化6个月持有混合A，目前规模为0.14亿元，最新净值0.8119（4月29日），较上一交易日上涨0.86%，近一年上涨36.88%。该基金现任基金经理为袁忠伟。

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