大唐发电（601991）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期大唐发电（601991）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入302.71亿元，同比上升0.22%，归母净利润28.93亿元，同比上升29.26%。按单季度数据看，第一季度营业总收入302.71亿元，同比上升0.22%，第一季度归母净利润28.93亿元，同比上升29.26%。本报告期大唐发电盈利能力上升，毛利率同比增幅17.18%，净利率同比增幅25.27%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.66%，同比增17.18%，净利率11.38%，同比增25.27%，销售费用、管理费用、财务费用总计15.95亿元，三费占营收比5.27%，同比减2.89%，每股净资产1.99元，同比增13.96%，每股经营性现金流0.46元，同比减7.99%，每股收益0.14元，同比增40.24%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.1%，资本回报率一般。去年的净利率为8.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.15%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-2.16%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.3%/2.8%/4%，净经营利润分别为30.07亿/68.58亿/100.23亿元，净经营资产分别为2305.69亿/2432.13亿/2519.36亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.01/0.03/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为17.43亿/33.7亿/50.42亿元，营收分别为1224.27亿/1234.74亿/1212.55亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为11.99%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达55.21%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达280.99%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在66.15亿元，每股收益均值在0.36元。

持有大唐发电最多的基金为格林新兴产业混合A，目前规模为0.37亿元，最新净值1.4567（4月29日），较上一交易日上涨1.29%，近一年上涨32.16%。该基金现任基金经理为王振林 贾志。

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