聚力文化（002247）2026年一季报财务分析：营收小幅增长但盈利能力显著下滑，应收账款风险突出

近期聚力文化（002247）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度末，聚力文化营业总收入为1.65亿元，同比上升5.14%。尽管收入实现小幅增长，但盈利水平明显承压。当期归母净利润为85.76万元，同比下降81.06%；扣非净利润为-130.38万元，由盈转亏，同比下降126.77%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润分别为1.65亿元、85.76万元和-130.38万元，同比变动幅度与报告期整体一致。

盈利能力指标

公司毛利率为20.59%，同比微增0.18个百分点，维持相对稳定。但净利率仅为0.33%，同比大幅下降86.94个百分点，反映出在营业收入增长的同时，净利润被显著侵蚀。

三费合计为2352.39万元，占营收比重达14.24%，同比上升7.83个百分点，费用压力有所增加。

资产与现金流状况

截至本报告期，公司货币资金为2.34亿元，较上年同期的2.38亿元略有减少。应收账款为1.37亿元，虽同比下降4.06%，但仍处于较高水平。值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达283.72%，提示存在较大的回款风险或利润质量隐患。

有息负债为353.12万元，较上年同期的831.22万元下降57.52%，债务负担减轻。

每股净资产为0.79元，同比增长7.11%；每股收益为0元，同比下降81.13%；每股经营性现金流为-0.05元，同比减少3.64%。

业务与投资回报分析

根据历史数据，公司近10年中位数ROIC为6.99%，资本回报能力偏弱。2025年度ROIC为7.01%，处于一般水平。历史上曾出现严重亏损，如2019年ROIC为-99.15%，显示其商业模式稳定性不足。自上市以来共发布18份年报，其中出现亏损年份3次。

公司过去三年净经营资产收益率呈快速回落趋势，分别为280.5%（2023）、73.5%（2024）、12.6%（2025）。同期净经营利润分别为-3.36亿元、2.17亿元、4681.17万元，净经营资产分别为-1.2亿元、2.95亿元、3.73亿元。

营运资本管理方面，过去三年营运资本/营收比率持续上升，分别为0.02、0.06、0.13，对应营运资本分别为2136.28万元、4634.3万元、1.03亿元，表明每单位营收所需垫付的资金逐年增加，运营效率趋于下降。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司应收账款状况，当前应收账款与利润之比已达283.72%，可能存在利润虚高或回款周期延长的风险。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。