泉阳泉（600189）2026年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期泉阳泉（600189）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.38亿元，同比上升10.02%，归母净利润1004.25万元，同比上升96.55%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.38亿元，同比上升10.02%，第一季度归母净利润1004.25万元，同比上升96.55%。本报告期泉阳泉盈利能力上升，毛利率同比增幅10.31%，净利率同比增幅71.61%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率37.12%，同比增10.31%，净利率5.35%，同比增71.61%，销售费用、管理费用、财务费用总计8690.39万元，三费占营收比25.73%，同比增2.08%，每股净资产1.73元，同比增1.65%，每股经营性现金流0.15元，同比减3.43%，每股收益0.01元，同比增100.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.97%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.22%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.17%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为-29.78%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/8.8%/10.7%，净经营利润分别为-4.33亿/3493.75万/5312.28万元，净经营资产分别为5.31亿/3.95亿/4.96亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.86/0.57/0.46，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.68亿/6.88亿/5.82亿元，营收分别为11.22亿/11.98亿/12.58亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为54.52%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.44%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.9%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1607.81%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在5700.0万元，每股收益均值在0.08元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司已进入盒马、中石化易捷等渠道。请针对胖东来、糖巢等优质区域商超 / 零食新零售，公司是否已有对接或明确拓展计划？后续在新渠道的进场节奏与资源投入如何规划？
答：尊敬的投资者，公司对于大客户开发工作非常重视，现已有部分遵循“品质零售”商业逻辑的零售企业选择了泉阳泉，并且公司产品在其系统中的销售增长较好，也印证了公司产品符合“品质零售”的需要。公司团队会继续盯紧大客户开发工作。谢谢！

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