天健集团（000090）增收不增利：2026年一季度营收增长但净利润大幅下滑

近期天健集团（000090）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现

天健集团（000090）2026年一季报显示，公司实现营业总收入36.9亿元，同比增长27.89%，显示出较强的收入扩张能力。然而，盈利能力却显著恶化，归母净利润为-2331.45万元，同比下降157.80%；扣非净利润为-3826.77万元，同比下降202.63%，反映出公司在主营业务层面面临较大压力。

盈利质量与成本控制

毛利率为7.75%，同比下降42.15%；净利率为-1.47%，同比下降413.01%，表明企业在产品附加值和成本管控方面存在明显挑战。尽管三费合计占营收比例下降至5.30%，较上年同期的5.89%有所优化，降幅达9.94%，体现出一定的费用控制成效，但仍未能扭转整体盈利下滑趋势。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为93.4亿元，较去年同期的83.67亿元增长11.62%，流动性较为充裕。但有息负债达到166.98亿元，同比增长6.85%，导致有息资产负债率升至29.42%。货币资金与流动负债之比为68.7%，提示短期偿债能力存在一定压力。

经营效率与投资回报

每股净资产为6.02元，同比下降1.53%；每股收益为-0.01元，同比下降157.87%。经营活动产生的每股现金流量为-0.09元，虽同比改善89.96%，仍处于净流出状态，反映经营回款尚未完全覆盖运营支出。

根据历史数据分析，公司最近一年ROIC为0.96%，远低于近十年中位数水平5.51%，资本使用效率偏低。过去三年净经营利润持续下滑，分别为15.05亿元、5.94亿元和2888.8万元，对应净经营资产分别为-18.76亿元、-1.55亿元和-33.26亿元，显示经营资产利用效率波动且呈下行态势。

风险关注点

• 应收账款风险：应收账款为30.04亿元，利润为负值，应收账款与利润之比高达1344.4%，需警惕坏账及资金占用风险。
• 营运资本压力：近三年营运资本分别为140.87亿元、146.81亿元和135.47亿元，对应营收分别为269.99亿元、213.57亿元和225.01亿元，企业每创造一元收入需垫付较高资金，营运压力较大。

综上所述，天健集团在保持收入增长的同时，盈利能力、资产回报率及现金流管理均面临严峻考验，未来需重点关注其盈利模式改善与债务结构优化情况。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。