赫美集团（002356）一季度营收利润双降，盈利能力与现金流承压

近期赫美集团（002356）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

赫美集团（002356）2026年一季报财务分析

一、整体经营表现

赫美集团2026年第一季度营业总收入为1.08亿元，同比下降36.78%；归母净利润为-750.05万元，同比下降33.17%；扣非净利润为-789.57万元，同比下降16.37%。单季度数据显示，公司收入和盈利水平均出现明显下滑，亏损幅度扩大。

二、盈利能力指标

• 毛利率：本期为15.21%，同比增长11.44%。
• 净利率：本期为-7.52%，同比减少98.91%。
• 三费占营收比：本期为22.64%，同比增长25.94%；销售费用、管理费用、财务费用合计为2447.2万元。

尽管毛利率有所提升，但净利率由正转负，且期间费用占比显著上升，反映出公司在成本控制和费用管理方面面临较大压力。

三、资产与负债状况

• 货币资金：期末余额为3.38亿元，较去年同期的2.61亿元增长29.59%。
• 应收账款：期末为2253.8万元，较去年同期的5133.66万元下降56.10%。
• 有息负债：期末为111.58万元，较去年同期的254.17万元下降56.10%。

公司流动性资产有所改善，应收账款和有息负债双双下降，表明公司在回款管理和债务压缩方面取得一定成效。

四、股东回报与现金流

• 每股净资产：为0.46元，同比增长8.12%。
• 每股收益：为-0.01元，同比减少32.56%。
• 每股经营性现金流：为-0.01元，同比减少159.48%。

虽然每股净资产小幅提升，但每股收益和每股经营性现金流均为负值，且后者同比恶化明显，显示公司核心经营活动对现金的创造能力持续弱化。

五、业务模式与长期表现

根据财报分析工具信息：- 公司2025年ROIC为4.87%，近年资本回报率整体偏弱；近10年中位数ROIC为-9.33%，最差年份2019年ROIC达-742.97%，长期投资回报表现极差。- 上市以来共披露16份年报，其中亏损年份达6次，历史财报表现不佳。- 净利润率在2025年为6.01%，产品附加值一般，业绩主要依赖营销驱动。

此外，公司过去三年净经营资产收益率分别为--、--、11.4%；净经营利润分别为-5077.32万元、-5022.67万元、3505.2万元；营运资本占营收比例分别为0.55、0.19、0.04，呈现逐年下降趋势，运营效率有所改善。

六、风险提示

• 近三年经营性现金流净额均值为负，经营性现金流均值与流动负债之比为-46.23%，存在较大的现金流偿付压力。
• 建议重点关注公司现金流状况及财务费用变化情况，防范流动性风险。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。