天元智能（603273）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期天元智能（603273）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    （一）公司的主要业务

    公司专业从事自动化成套装备及机械装备配套产品的研发、设计、生产与销售，目前主要为生产蒸压加气混凝土制品的绿色环保建材企业提供成套生产装备及自动化整线解决方案，同时为多领域装备制造厂商提供机械装备配套件，产品可广泛应用于绿色建筑/建材、装配式建筑、保温材料、工程机械、港口机械、安检装备、制氢设备及机场地勤装备等多种行业和相关领域。经过多年的发展和积累，公司已成为蒸压加气混凝土装备制造的龙头企业之一。报告期内公司主营业务未发生变化，公司凭借强大的研发和工艺技术实力，优质的产品质量，丰富的项目经验和完善的售后服务，为客户提供智能化、自动化成套生产线，同时也为许多客户进行智能化改造和工段模块的转型升级。

    1、蒸压加气混凝土装备

    公司生产的成套装备自动化程度高，各工段模块均拥有独立的控制系统，并在中央控制中心设有集中操作管理站及生产线视频监控系统，可实现单机运行、分段控制、中控联动等不同等级、不同区域设备控制操作。同时，公司能够针对不同细分市场及下游客户需求提供定制化组合和模块化升级改造服务。

    2、机械装备配套产品

    公司是从设计制造起步，通过为多家国际知名装备企业提供配套，积累了丰富的机械装备配套件加工技术及规范操作经验，产品具有机体强度高、稳定性能好、适用范围广的特点，可满足重负荷、高强度动态使用需求。报告期内公司为多领域装备制造厂商提供机械装备配套件，产品可广泛应用于工程机械、港口机械、安检装备、绿色建筑/建材、制氢设备及机场地勤装备等多种行业和相关领域。

    （二）公司业务经营模式

    1、采购模式

    公司生产的蒸压加气混凝土装备及机械装备配套产品均为定制化产品，公司与客户签订蒸压加气混凝土装备销售合同、或接到客户采购订单后，制定生产计划安排采购工作，采购部会根据销售预期、生产计划、安全库存等制定采购计划，按照市场化原则在《合格供应商名单》内选择供应商或对接客户指定品牌供应商，有序组织采购。

    公司制定了供应商管理制度，与主要原材料供应商建立了稳定的合作关系，通常会选择两家以上供货商进行采购，定期组织相关部门对现有供应商进行产品质量、产品定价、供货速度、服务品质等进行考评，保证原材料的质量稳定性和供货的及时性。同时也协同技术、生产、质检开发新的供应商，通过试制样品、小批量供货、使用过程中的现场质量检查，经过审批列入合格供应商名录。

    2、生产模式

    由于产品具有较强的订制化特征，公司采取“以销定产”的生产模式，待客户认可产品的设计方案和签订购销合同后，公司再出具产品图纸和工艺方案，根据工艺和图纸要求制定生产计划，生产部负责协调和组织生产。

    公司产品生产采用“自主研发、核心生产、部分采购”的生产模式，自主完成产品的设计、技术的研发、方案的制定、核心部件的生产和整机的组装，为有效提高生产效率、控制生产成本，合理利用周边企业资源，利用专业化分工优势，将部分非核心部件、非核心工序或特种资质工序通过外部采购和委外加工等方式完成，受委托单位根据公司的技术要求对公司提供的相关配件进行加工。

    3、销售模式

    公司主要通过公开投标和商务谈判的方式获得项目订单，并直接与客户签订销售合同，按照客户的个性化需求，量身定制化提供设备和生产线。公司下设营销中心和营销管理部，负责前期合同的评审；以及后期协调技术中心、项目服务等部门，共同完成产品的销售和售后服务。

    二、报告期内公司所处行业情况

    公司蒸压加气混凝土装备所处行业为“专用设备制造业（C35)”中的建筑材料生产“专用机械制造（C3515)”。机械装备配套产品所处行业为“通用设备制造业（C34)”中机械零部件加工（C3484)。

    1、蒸压加气混凝土装备制造业

    蒸压加气混凝土装备用来生产蒸压加气混凝土砌块及板材等蒸压加气混凝土制品，具有“节能减排、安全便利和可循环”特征，符合产业政策和国家经济发展战略。国家政策对装配式建筑的持续推进、对发展智能制造产业的支持、以及在“双碳”政策推行、建筑节能标准不断提升的背景下，将为行业持续发展提供可靠保证。

    未来，在国家倡导“双碳”和“智能制造”背景下，蒸压加气混凝土装备制造业将持续完成淘汰落后和装备升级的结构调整，全面提升行业技术水平，实现市场布局的调整，由此推动下游产品结构的优化，实现蒸压加气混凝土行业的持续发展。产线的自动化、工段模块的智能化技术逐步成熟，装备企业技术水平进一步提高，市场份额将进一步向中高端蒸压加气混凝土装备制造企业集中。

    2、机械装备配套产品制造业

    机械装备配套产品制造业作为机械工业和装备制造业的基础产业，是各类主机产品和技术装备创新发展的基础保障。机械装备配套产品下游应用非常广泛，客户主要包括工程机械、港口机械、安检装备、机场地勤装备等各行各业的装备制造商，下游行业的持续发展和宏观经济的景气水平将影响机械装备配套产品的市场需求。国内随着数字化、智能化制造的转型升级，将不断支持重大技术装备的自主创新和智能制造，给机械行业及配套产业带来了发展机遇。

    机械装备配套产品制造业由于其定制化配套生产特征以及新品开发的综合实力等，企业需通过客户严格的供应商认证后，方可进入目录并获得销售机会，因此本行业的企业往往为相对固定下游行业客户提供配套件制造服务。

    三、经营情况讨论与分析

    公司从事的蒸压加气自动化成套装备及机械装备配套产品，从产品的研发、设计、生产、销售与服务，为生产蒸压加气混凝土制品的绿色环保建材企业提供生产装备及自动化整线解决方案，同时为多领域装备制造厂商提供机械装备配套件，产品可广泛应用于工程机械、港口机械、安检装备、绿色建筑/建材、制氢装备及机场地勤装备等多种行业和相关领域。公司坚持产品的研发和设计，积极响应国家“双碳”战略和智能制造政策，推动企业技术创新和加气装备迭代升级，立足高端制造，个性化设计，为客户带来高度自动化、智能化、数字化的生产模式，为绿色环保建材企业提供优质生产装备，为装备制造提供精工配套。

    2025年是公司深入实施“十四五”发展规划的收官之年，也是“十五五”谋篇布局、夯实基础的关键之年。公司在复杂多变的市场环境下，稳中求进，面对国内需求不足、行业竞争日趋激烈的外部挑战，企业坚持稳步发展的理念，聚焦主业，持续提升自动化成套装备和装备配套产品的研发和设计，以新品开发和产品创新为驱动，积极应对改革和发展中的各项挑战。公司积极响应国家“一带一路”倡议，坚持国际化发展的战略目标，不断拓展海外市场，推动中国高端制造走向世界。

    报告期内，公司营业收入50,765.16万元，同比下降21.23%，归属于上市公司股东的净利润2,544.04万元，同比下降34.44%，主要原因系公司所处的蒸压加气行业下游需求减少，致使公司本期执行完毕的合同规模不及预期，进而导致销售收入与利润均出现一定程度下滑。公司机械装备配套业务本期收入较上年同期增长16.66%。报告期内，公司海外业务拓展稳步提升，海外业务收入同比上升62.86%。

    （一）蒸压加气混凝土业务

    报告期内，受下游需求影响，公司蒸压加气混凝土业务实现收入24,772.06万元，同比减少40.97%；但海外业务增速明显，且海外业务毛利率普遍较高，报告期内蒸压加气混凝土业务板块整体毛利率较同期上升5.07%。

    报告期内，公司蒸压加气混凝土业务定位于全球领先的加气全产业链服务商，坚持国际化发展的战略目标，从设备制造商向全产业链服务商转型。持续强化产品品质与技术迭代，提供从方案设计、设备交付到运营支持的全生命周期服务。

    1、推进研发创新，构建多维产品矩阵

    （1）智能仓储及装车系统

    智能仓储及装车系统集成成品包装、输送下线、堆垛机、AGV及智能控制系统,实现成品自动入库、存储与出库。装车环节采用3D视觉与AI算法,可自动识别车厢并优化码放,由自动装车机完成高效装载。系统打通生产到发货全流程,显著提升产线效率,降低人力与货损,助力实现无人化、绿色化智能工厂。

    (2)低碳、节能生产技术的研发

    将低碳、节能技术贯穿装备生产全过程。通过创新设备设计,实现蒸压釜内空间的高效利用,减少蒸压釜和设备重量,显著降低蒸汽消耗,节约投资和运行成本,减少场地占用。蒸养过程采用蒸汽节能系统,集自动配汽、自动疏排水与余汽、余热回收于一体,充分回收热量,实现综合节能效果。通过设备创新与节能利用相结合,可实现大幅度减少蒸汽使用,减少能源消耗,降低生产过程的碳排放,推动行业发展向绿色化、低碳化转型升级。

    2、加速“国际化”布局

    公司坚定“国际化”战略，扩大海外业务渠道，增加外贸团队的力量，培养具有国际视野的人才，积极参加海外展会和行业会议，提升公司在国际市场的影响力和业务竞争力。报告期内，公司在阿联酋设立全资子公司，同时又与德国威翰合作成立了合资公司天元威翰，此次布局有助于优化公司蒸压加气混凝土海外市场布局，获取境外优质蒸压加气混凝土建材项目的投资机会，也有利于提升公司产品在欧洲等发达地区的影响力和业务竞争力，维护好公司优质、稳固的客户群，提高公司的抗风险、抗周期能力。

    （二）机械装备配套业务

    报告期内，机械装备配套业务较为稳定，实现营业收入23,819.25万元，同比增长16.66%。

    公司生产的动臂、车架、斗杆、挖斗、监测设备等机械装备配套产品广泛应用于工程机械、港口机械、安检装备、机场地勤装备等通用或专用设备。公司继续聚焦机械装备配套业务发展，保持和加强与小松、现代、杰西博、卡哥特科、同方威视等国内外知名装备企业的良好合作。本期公司为杰西博、卡哥特科等客户开发多项新品,提升配套业务的规模与盈利能力。

    公司将运用“同心多元化”思维，以现有的机械制造技术和设备为基础，积极拓展其他高端装备应用领域。

    四、报告期内核心竞争力分析

    2025年在复杂多变的市场环境下，公司坚定“多元化”、“国际化”战略，坚持以技术为驱动、以市场为导向、以质量为保障、以服务为目标、以人才为根本，打造核心竞争力。

    2026年作为十五五规划的开局之年，国家鼓励发展蒸压加气混凝土等绿色节能墙体材料，支持在超低能耗、近零碳建筑及装配式建筑中推广应用，推动生产端节能降碳、提高工业固废掺配比例，推进生产线智能化升级与落后产能淘汰，强化绿色建材认证与标准提升，整体引导行业向低碳化、高端化、智能化、资源化转型。

    （一）一体化制造及服务优势

    公司从机械装备配套产品的设计制造起步，通过为多家国际知名装备企业提供配套，积累了丰富的机械装备配套件加工技术及规范操作经验。公司基于自身技术实力、加工能力、市场需求等因素，拓展衍生蒸压加气混凝土装备核心工段模块，并统筹工艺流程、空间布局及运行管理等条件集成多个工段模块为蒸压加气混凝土成套装备，构建“规划设计-研发制造-多级自动化控制-安装调试-技术服务”相互支撑、相互协同的产业体系，增强一体化服务能力，为客户提供全产业链环节上各项服务。

    （二）产品成套自动化及模块定制化优势

    公司通过不断的产品改型、技术创新，在产品性能指标和产品运行稳定性上优势明显，主要产品的技术性能达到国内先进水平，部分产品性能已接近或达到国际先进水平。公司的蒸压加气混凝土装备采用自动化智能系统和自主开发软件，具备高度自动化装备成套开发优势，成套装备中各工段模块拥有独立控制系统，在中央控制中心设有集中操作管理站及视频监控系统，可实现人机分离、无人值守、中控联动、分段控制，同时，能够针对不同细分市场及下游客户的不同需求提供定制化组合和模块化升级改造服务。

    （三）产品创新和技术研发优势

    公司立足成套装备及多模块工段的研发、生产和销售，核心技术团队在多年的工作中积累了大量的技术经验。多品种定制化产品研发技术形成了既相互独立又互为支撑的研发平台，针对国内外不同市场和不同客户需求，不但可以自主选择个性化技术路线进行研发，也可以随时整合资源为客户提供不同需求的解决方案。通过自主研发及产学研合作方式，始终保持持续的产品创新，紧紧围绕产业链部署创新链，构建了多样化、特色化的研发体系。

    公司研发团队人员有较强的稳定性，公司为核心技术人员及研发团队提供了良好的研发资源和实践机会，核心技术人员及研发团队在多年工作中也积累了大量技术经验。公司注重知识产权保护、管理和运用，营造创新和尊重知识产权的良好氛围。截至2025年12月31日，公司及子公司共计拥有169项专利，其中发明专利27项，实用新型专利142项。大量专有技术为公司持续打好技术攻坚战、提高自身知识产权保护力度、继续扩大国内外市场份额奠定了坚实基础。

    （四）质量和售后服务优势

    公司持续优化产品设计与新品开发、以先进的制造流程、优质的产品质量等优势满足市场的新需求和新变化。公司已通过焊接质量体系、质量管理体系、环境管理体系以及职业健康安全管理体系等多项认证。

    售后服务上，公司除现场服务外还可以通过线上、线下对客户现场的设备控制进行对接，远程实时对设备运行进行监控，主动为客户提供远程诊断，在设备出现故障时实时高效地为客户解决问题，另外公司通过建立现场配件库，为客户技术人员和操作人员提供技术指导和操作培训，紧跟客户的工艺发展需求，为不同的类型客户提供不同组合服务，做到服务全覆盖，维护好产品的品牌和服务的口碑。

    （五）品牌、客户资源优势与产业链布局能力

    公司持续优化产品设计与制造流程，以迎合市场的新需求和新变化。在蒸压加气混凝土装备领域，公司已与信发集团等大型公司建立了良好的合作关系。公司致力于拓展国际市场，将产品远销至韩国、印度、印度尼西亚、中东及中亚等30多个国家和地区，在欧洲市场实现突破，搭建全球化服务网络，成立中亚配件中心。报告期内，公司实现从“产品出海”到“全球产业链布局”的升级，在阿联酋设立全资子公司，寻找下游延伸机会；深化与德国威翰合作，整合高端技术资源。

    在机械装备配套领域，公司为小松、现代、杰西博、卡哥特科、同方威视等国内外知名装备制造商供应配套装备。报告期内，机械装备配套业务实现营业收入同比增长16.66%。

    五、报告期内主要经营情况

    报告期内，公司营业收入50,765.16万元，同比下降21.23%；归属于上市公司股东的净利润2,544.04万元，同比下降34.44%。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    1、蒸压加气混凝土装备制造业

    蒸压加气混凝土装备制造业具有中高端装备市场集中度高、相对低端装备市场集中度低、多层次竞争等特点。同时，随着蒸压加气混凝土装备技术的逐步成熟以及蒸压加气混凝土制品的良好发展环境，中国蒸压加气混凝土装备国际地位不断提高，并以其较高的性价比，正在逐步赢得国际市场的青睐。从长远看，蒸压加气混凝土装备的市场仍将持续发展，并向深度自动化与全面智能化方向迈进。

    此外，国家对建材行业碳排放的监管趋严，预计将推动企业加快低碳技术改造，如采用工业固废替代天然原料、余热回收利用和光伏一体化厂房建设等，形成绿色制造闭环。总体来看，中国蒸压加气混凝土行业正处于由粗放扩张向高质量发展的转型关键期，未来将通过技术革新、资源整合与标准引领实现供需动态平衡，行业集中度有望进一步提升，市场格局逐步优化，具备一体化解决方案能力和服务优势的企业将在竞争中脱颖而出，引领行业迈向智能化、绿色化和国际化的新阶段。同时我国作为全球最大生产与应用国，产能、产量均占全球50%以上，出口量同比保持增长，主要流向东南亚、中东等新兴市场。

    公司从机械装备配套产品的设计制造起步，通过为多家国际知名装备企业提供配套，积累了丰富的机械装备配套件加工技术及规范操作经验。主产品加气成套自动化装备产品从前期的工艺布局、产品设计至整个生产制造和后期的设备安装、调试，为客户提供一体化制造和服务，产品具有机体强度高、稳定性能好，自动化程度高的特点。经过多年的发展和积累，公司已成为蒸压加气混凝土装备制造的龙头企业之一。

    未来，在国家倡导“双碳”和“智能制造”背景下，蒸压加气混凝土装备制造业将持续完成淘汰落后和装备升级的结构调整，全面提升行业技术水平，实现市场的调整布局，由此推动下游产品结构的优化，实现蒸压加气混凝土行业的持续发展。产线的自动化、工段模块的智能化技术逐步成熟，装备企业技术水平进一步提高，市场份额将进一步向中高端蒸压加气混凝土装备制造企业集中。

    2、机械装备配套产品制造业

    2025年，工程机械板块国内实现全面复苏，出口温和回暖。国内外需求共振向上、产能利用率提升及持续降本增效共同推动工程机械板块盈利能力增强。

    机械装备配套产品制造业由于其定制化配套生产特征，行业内直接竞争相对较少，企业需通过客户严格的供应商认证后，方可进入目录并获得销售机会，因此本行业的企业往往为相对固定下游行业客户提供配套件制造服务。近年来，国外发达国家因产业结构调整等因素加快了机械装备配套产品制造业战略转移，而我国制造业不断发展及壮大，制造业企业加快自主创新和技术研发，逐步弥补在设备方面的相对短板，利用人力资源优势，抓住内外需扩大的发展机遇，逐渐在国际竞争中取得一定市场地位。

    (二)公司发展战略

    在蒸压加气混凝土装备制造领域，公司将持续提升产品创新能力，深化自动化制造水平，加快智能化发展进程，稳固品牌影响力与市场占有率，并依托自身积累优势，加强与国外同行在技术装备、资源协同及市场创新等方面的互补合作，推动行业国际化发展，积极拓展海外高端市场；在机械装备配套产品制造领域，公司将以同心多元化思路拓展高端装备应用场景，致力成为智慧工厂整体解决方案提供商，为循环经济与低碳发展贡献力量。

    未来，公司将着力打造五大核心发展引擎：一是全球化运营能力，实现产品、品牌、服务与资本的全球化布局；二是技术创新与产品迭代能力，让研发成为企业核心竞争力；三是精益制造与成本控制能力，以管理提效益、以效率促增长；四是数字化与智能化能力，以数据驱动决策、以智能提升效能；五是组织效能与人才发展双轮驱动能力，为企业长远发展提供坚实保障。

    (三)经营计划

    1.聚焦主营业务，提升核心竞争力

    在蒸压加气混凝土装备制造领域，公司持续做好产品的创新和升级，进一步提升产品的质量，加大品牌推广，提升品牌形象，提高国内外市场对品牌的认知度和忠诚度。在做好国内业务的同时进一步强化海外市场发展，将根据市场需求情况持续优化境外业务布局及规划，积极开拓国外市场，并计划在重点区域建立标杆示范生产线。公司将从产品研发、生产组织、采购管理、质量管控、安装调试、售后服务、企业文化等多环节适应国际化发展要求，增加外贸团队的力量，强化海外业务组织构架，积极参加海外展会和行业会议，以扩大公司品牌影响力，提升国际市场地位，积极开拓东欧、北非等新兴潜力市场。

    下游客户对产品技术要求不断提高，公司将不断挖掘下游客户的需求并持续进行技术创新，在保持现有客户粘性的基础上，整合行业资源，不断提升产品动态化设计和定制化制造能力，为公司挖掘新的业绩增长点。

    在机械装备配套产品制造领域，公司将把握好国际、国内形势，巩固和加强对原有合作的新品开发，大力拓展工程机械海外业务，利用自身优势，完善制造流程，稳固产品质量，保证批量供货的稳定。同时，加大港口机械客户和航空地勤客户的新品开发力度，资源整合，提升生产效率，保证产品质量，做好市场开拓和成本控制。

    2.加大研发与创新能力建设

    公司在继续强化研发体系的同时，加大研发投入，不断完善公司的研发平台，积极推动技术创新和项目的落地及实施，增强市场竞争力。公司将密切关注行业发展动向，围绕产品技术研发需要，将理论前沿与市场需求结合，保持持续的产品创新。通过整合现有科研力量，引进高素质人才和高标准研发设备，以专业化、自动化、智能化等关键词为研究重点，数智化集成系统、湿分卧切卧蒸生产系统、成品智能分拣及仓储等新产品及技术进行研发创新，增加品牌附加值。

    3.加强团队建设和人才培养

    结合战略发展需求及行业趋势，公司将聚焦于“精准赋能、梯队优化、创新驱动”三大方向，进一步加强团队建设、人才建设，打造一支具备国际化视野、专业化能力和高效执行力的核心团队。重点引进智能制造、数字化管理等领域的高端人才。强化海外人才储备，针对不同市场增设本地化招聘渠道，提升国际化团队建设能力。完善人才激励与保留机制，建设多元化激励体系，为公司培养具备高度专业素养和领导力的优秀人才。

    (四)可能面对的风险

    1、宏观经济变化导致市场需求下滑的风险

    公司蒸压加气混凝土装备主要用于制造节能、环保的加气混凝土砌块和板材等装配式建筑墙体材料，机械装备配套产品主要用于工程机械、港口机械及检测装备。上述下游行业的发展受国家宏观经济形势变化及产业结构调整的影响较大。当宏观经济处于上行周期时，固定资产投资需求旺盛，可带动建材、工程机械等下游行业的迅猛发展，进而带动公司的快速发展；如果未来国家宏观经济环境发生重大变化、经济增长速度放缓或宏观经济出现周期性波动，而公司未能对由此带来的行业需求波动形成合理预期并相应调整公司的生产经营策略，将会对公司未来的发展产生一定的负面影响。

    2、原材料价格波动的风险

    公司直接材料成本占主营业务成本的比重较高。公司产品生产所需的主要原材料包括钢材、辅助构件、电机减速机等，以钢材及钢材加工件为主，因此钢材等大宗商品的价格变动对公司成本有较大的影响。钢材等原材料的价格受国际政治、宏观经济等综合因素影响，如果未来公司原材料价格持续上涨，而公司不能及时调整产品销售价格，将成本压力向下游转移，或通过技术工艺创新等方式应对成本上升的压力，将对公司经营业绩带来一定的不利影响。

    3、市场竞争加剧的风险

    近年来蒸压加气混凝土装备业务面临绿色建筑、装配式建筑以及双碳政策升级、下游需求波动、国际化竞争加剧等局面，整个行业对于价格、技术、服务的竞争日趋加剧，如果公司不能持续开展产品技术创新，提高成本管控能力，公司可能会面临市场份额降低、利润率水平下降的风险。

    4、毛利率较低的风险

    报告期内，公司营业收入的毛利率为17.83%，毛利率总体较低。公司直接材料成本占主营业务成本的比重较高，产品生产所需的主要原材料以钢材及钢材加工件为主，因此钢材等大宗商品的价格变动对公司成本有较大的影响。

    5、技术创新风险

    随着蒸压加气混凝土机械产业向智能化、集约化、环保化、大型化方向的不断发展，公司及时跟踪产业发展趋势，注重产品和技术的持续创新，拥有原始创新能力和自主知识产权，且具备较强的研发成果产业化能力。如果公司不能持续技术研发，及时掌握新技术和新工艺来适应客户的需求，无法及时完成原有产品的升级换代，或相关技术无法有效与产业相融合，进而导致公司技术创新失败的风险，将对公司未来的业绩增长及持续盈利能力产生不利影响。

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