证券之星消息，近期优宁维（301166）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：
发展回顾：
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务
公司面向高等院校、科研院所、医院和生物医药企业等，提供以抗体为核心的生命科学试剂及相关仪器、耗材和综合技术服务。
公司专注于生命科学研究服务，根据生命科学试剂品种繁多、单一品牌产品品种有限，客户群体庞大、应用领域分散的特点，搭建了国内专业全面的生命科学综合服务一站式平台。公司整合了60多家行业知名品牌产品，并与Absin（爱必信-生命科学百宝箱）、LabEx（乐备实-蛋白检测）、STARTER（斯达特-抗体）、UA（优爱-蛋白）等自主品牌产品，共同形成了以第三方品牌产品为主、自主品牌产品为辅的供应体系，在行业内树立了“优宁维-抗体专家”的品牌形象，逐步发展成为生命科学一站式供应商。目前公司提供生命科学产品SKU数超1000万种，覆盖基因、蛋白、细胞、组织及动物等不同水平的研究对象，涵盖生命科学基础研究、医学基础研究、体外诊断研究、药物研发、细胞治疗研究等领域，是国内生命科学产品种类及规格最全面的供应商之一，有效满足不同领域研究人员多元化的应用需求。
生命科学实验流程复杂，产品和技术专业性强，公司在提供试剂、仪器及耗材产品的同时，面向科研人员提供综合技术服务，有力支撑了公司产品的销售。公司实验外包服务可提高客户实验效率、降低实验成本；技术支持服务涵盖销售全过程，售前工程师（技术支持）基于对客户需求的理解为其提供产品选型、组合、实验方案设计等专业咨询，针对客户特殊需求定制抗体，并提供线上线下相结合的技术培训；公司智能供应链系统实现了货物配送环境温度的有效管控和订单的全流程追踪，便于客户管理实验计划；此外，公司向客户提供试剂使用、仪器校准及上机的指导，协助客户进行实验数据处理、结果分析，建立实验标准操作步骤（SOP）等，为客户提供采购和综合技术支持一站式平台服务。
凭借全面的生命科学科研产品、综合技术支持一站式平台服务和良好的品牌形象，公司积累了优质广泛的客户群体。2025年，公司业务订单量超20万笔，2017年以来累计服务客户超过32000家（覆盖科研人员超过12万名），公司自有电子商务平台注册用户超20万名。公司客户包括清华大学、北京大学、复旦大学、上海交通大学、浙江大学等高等院校（覆盖超过90所985、211大学）；中国科学院系统、中国医学科学院系统、中国农业科学院系统等科研院所（覆盖超过450所科研院所）；复旦大学附属中山医院、中国医科大学附属第一医院、华中科技大学附属协和医院、上海交通大学附属第九人民医院等医院（覆盖近500所三甲医院）；以及透景生命（300642.SZ）、康龙化成（300759.SZ/03759.HK）、药明康德（603259.SH/02359.HK）、恒瑞医药（600276.SH）、百济神州（688235.SH/6160.HK）、近岸蛋白（688137.SH）等生物医药企业。
（二）经营模式
1、采购模式
针对生命科学试剂行业客户分散、供应商和产品众多、长尾效应明显的特点，公司形成了适应行业特点的采购模式。公司采购的主要内容为第三方品牌的生命科学试剂、仪器及耗材，主要分为备货采购和以销定采两种方式。备货采购，采购部根据历史销售客户数、月均消耗量、交货周期、供应商承诺的效期、订购频率，制定畅销商品清单、再订货点和再订货数量，并据此编制计划备货方案，备货方案经审批后在采购管理子系统中自动化设置，在计划备货方案触发时，采购管理子系统按照预设规则自动发送备货预警邮件，采购专员在收到邮件后编制采购申请单。以销定采，销售订单生成后，采购管理子系统自动逐级比对现有库存及在途采购订单，若有库存/在途采购订单则自动转入出库流程；无库存/无在途采购订单，系统自动生成采购申请单。
采购申请单生成后，系统将根据预设的时间、区域等自动生成采购订单，采购专员根据采购订单实施采购。公司与部分供应商已实现订单信息自动对接，系统在生成采购订单后将自动发送至供应商对接系统，自动完成采购。
2、销售模式
公司通过分布全国的18个办事处及11个子公司和网上商城（优宁维在线）进行销售，线下销售为主要获客和销售渠道，网上商城销售为辅助获客和销售渠道。公司网上商城主要面向用户提供包括商品展示、产品精准检索、产品智能推荐、流式抗体配色、在线专业培训课堂（小优大学堂）、产品定制服务、学术中心、促销中心等在内的诸多服务，同时提供产品入库、出库状态、物流配送、货款支付、发票开具状态等订单信息。根据订单是否在网上商城生成，公司将订单区分为“网单”与“非网单”。“网单”系在公司网上商城生成的订单，“非网单”即在公司网上商城无生成记录的订单。目前公司已形成网单、非网单并行，直销为主、经销为辅的销售体系。
（1）网单
公司的网单主要通过自有电商网站（http://www.univ-bio.com/）、微信公众号（优宁维抗体专家、流式专家、爱必信生物、乐备实等）、微信小程序（优宁维商城）等线上平台开展。
（2）非网单公司非网单销售渠道体系由各事业部、销售子公司及办事处构成。目前公司已建立起遍布全国的销售网络，在全国设有11个销售子公司和18个办事处，实现了全国核心业务区域的销售覆盖。
公司还通过第三方平台获得线下订单，销售人员定时从公司第三方平台账号获取订单信息并录入ERP系统，并通过邮件形式与客户确认订单信息。此外，部分高校、科研院所及医院订单涉及招投标，公司履行招投标程序实现销售。
（3）配送方式公司根据产品或服务安排不同的配送方式：1）试剂、小型仪器或耗材，公司根据客户对于发运方式要求，安排物流部门或通过第三方物流公司配送；2）大型仪器，公司通过第三方物流公司配送；3）实验服务，在实验室完成实验后，以实验报告的形式将实验数据及报告发送给客户。
3、生产模式
公司销售商品主要为代理经销第三方品牌产品，自主生产部分主要为子公司爱必信采取自主生产和ODM委托生产相结合的模式进行生产，自主品牌优爱和斯达特采取自主生产模式进行生产。
（1）自主生产模式
自主品牌爱必信：爱必信公司生产人员根据原材料特点及产品种类、指标、性能等要求，实施筛选、优化、修饰、配制、特殊处理（冻干、离心、沉淀、免疫反应等）及质量检测等，检测合格后进行分装/组装工艺生产，形成标准规格产成品。
自主品牌优爱和斯达特：根据蛋白、抗体和试剂盒产品指标、种类、性能和工艺特征等要求，实施表达系统确认、质粒提取、细胞复苏、放大培养、纯化、成品制剂及质量检测等，检测合格后的产品进行分装及试剂盒组装形成标准规格产品。
（2）ODM委托生产模式
委托生产模式下，爱必信负责制定产品标准、技术指标、验收标准等，ODM厂商自行采购原材料，按照爱必信提供的质量和技术要求生产、分装产品，公司以“Absin”品牌对外销售。
公司建立了ODM生产管理制度，新的ODM厂商需经过相应资质审核才能进入供应商目录。在具体选择ODM厂商时，需供应商提供样品并进行询价和比价，根据其资质、生产能力、产品检测报告、报价、交货期限等情况综合确定。报告期内，公司自主品牌“Absin”产品生产包括自主生产和ODM委托生产。随着市场用户对于国产替代通用生化试剂等产品的需求，及公司生产技术、场地环境等条件的持续改善，公司自主生产产品收入逐年增加。
截至报告期末，杭州抗体研发中心累计研发产品（配对抗体、病理IHC抗体、伴随诊断抗体等原料抗体）SPU数超6300个，新增ELISA试剂盒、细胞分选试剂盒等产品；南京蛋白研发中心累计研发产品（药物靶点、细胞因子等）SPU数超1900个，新增多指标联检试剂盒。
4、研发模式
公司以客户需求为出发点，根据行业特点，围绕全新的技术平台、分析方法等进行研发创新，具体情况如下：
（1）业务平台研发
公司业务平台研发主要由云焱软件负责，该类研发活动着眼于对公司线上平台、ERP系统及供应链系统进行持续研究和优化，结合业务领域的实际需求，持续提升公司各类平台的功能和信息化、智能化程度，提高业务运营效率，优化客户使用体验。
（2）产品和技术研发
公司产品和技术研发主要由杭州斯达特、南京优宁维和爱必信共同负责，杭州斯达特和南京优宁维主要进行前瞻性产品和技术的研发，如体外诊断抗体和伴随诊断抗体原料、细胞因子蛋白、抗原等产品，爱必信专注于基础性产品和技术的研发，如生化试剂和实验耗材等。产品和技术的研发工作旨在满足客户需求，依托行业最前沿的研究动态、市场的竞争态势以及历史销售数据等重要信息，致力于开发适用于各种生化、分子、蛋白、细胞等研究场景的相关工具。这些研究工具包括为多应用场景开发的研究试剂盒、重组蛋白和检测试剂等，同时提供深度应用、定制服务和实验服务的技术支持，满足不同研究领域内客户的多样化需求。
（3）实验方法研发
实验方法研发主要由乐备实负责，该类研发活动着眼于蛋白检测等实验应用方法的不断优化和创新，结合公司实验服务开展情况，持续提升实验服务准确性和效率，降低实验服务成本，提高公司在实验服务领域的市场竞争力。
5、综合技术服务模式
公司对于生命科学科研产品的销售，提供实验服务等配套服务和贯穿售前、售中和售后各环节的技术支持服务。公司以全面高品质的产品线、线上线下相结合的营销渠道、智能供应链体系等为依托构建一站式平台，提供实验服务等配套服务和贯穿售前、售中和售后各环节的技术支持服务，有效满足客户多元化需求，解决产品及技术信息不对称，提升客户实验技术水平，助力客户快捷、高效地开展科研实验，为科学研究和科技创新提供重要支撑和保障。
（三）主要业绩驱动因素
1、外部因素
近年来，我国科技经费投入保持持续增长，投入强度稳步提高，并有一系列长远规划，将带动科研机构及企业对于科研产品及服务需求的增加。目前生命安全和生物安全已上升为国家战略，生命科学基础研究重要性进一步凸显。作为生命科学研究基础工具的生命科学试剂及相关仪器和耗材迎来良好的行业发展契机。同时，也应该看到，受生命科学服务业自身行业周期及外部因素影响，行业竞争日益激烈。与此同时，生物试剂国产化趋势在外部因素的影响下将进一步加速，生物试剂国产化潜在增长空间巨大。
2、公司自身因素
（1）积极正向的企业文化。公司坚持“向正向善向上”的核心价值观，秉持走正道、思利他和永向上的初心，形成了积极正向的企业文化，造就了一支作风正派、责任感强、业务和管理能力突出的团队，通过为客户提供价值服务赢得市场和客户认可。
（2）生命科学一站式综合服务平台。根据生命科学领域专业技术性强、产品供应及需求分散的特点，公司构建了线上平台与线下渠道相结合、直销为主经销为辅的销售模式，以较多生物、计算机相关专业技术人员的投入和产品类、服务类及业务平台类核心技术的积累为基础，依托全国18个办事处及11个子公司的直销渠道，搭建起生命科学一站式综合服务平台，在销售生命科学试剂、仪器及耗材产品的同时，提供综合技术服务，更好地满足生命科学领域科研人员的需求，助力科研活动顺利开展。同时，依托公司二十多年生命科学服务实践经验和技术整合能力，公司针对客户需求提供一站式整体解决方案，通过技术整合，能够有效带动第三方品牌业务和自主品牌业务同步开展，进一步提升了销售效率和客户粘性。
（3）研发投入持续增长，研发能力持续提升。公司高度重视研发投入，围绕将抗体做到极致战略，依托南京优宁维、杭州斯达特、爱必信和乐备实等为主体进行研发中心建设，围绕抗体核心应用技术开展各类研究，深化和扩展抗体的各种标记技术，研发产品包含抗体、蛋白、各种标记技术、检测试剂盒等试剂类产品。2022年至2025年，公司研发投入分别达到3437.11万元、5860.88万元、6276.96万元、6700.99万元，占营业收入比重分别为2.88%、4.78%、5.62%、6.18%，研发投入占比稳步提升。通过持续的研发投入，公司进一步提升了研发实力，不断丰富自主品牌产品矩阵，为客户提供更加丰富、差异化的产品选择。截至报告期末，杭州抗体研发中心累计研发产品（配对抗体、病理IHC抗体、伴随诊断抗体等原料抗体）SPU数超6300个，新增ELISA试剂盒、细胞分选试剂盒等产品；南京蛋白研发中心累计研发产品（药物靶点、细胞因子等）SPU数超1900个，新增多指标联检试剂盒。
（4）高效透明的供应链信息化系统。公司搭建并不断完善电商平台，并充分结合CRM、OMS订单管理系统、ERP系统、WMS物流系统、商品管理中心、第三方国际/国内物流系统、微信发票小程序等实现订单全程可追踪，大幅增加信息透明度，提高交易效率。公司注重集采购、清关、仓储、销售、物流于一体的供应链体系建设，开发了供应商/品牌管理、采购管理、仓储管理、物流配送、全流程追踪和合规管理等系统。针对生命科学试剂保存及运输要求高、有效期短等问题，公司建立了现代化的仓储物流配送系统，配有专业的冷链仓储和运输设备，并对仓库设施及物流实行信息化、智能化管理，精准管理产品的有效期、批次和溯源信息，实现高效稳定的配送。
（5）高效协同的内部信息化支撑。公司重视内部信息化建设，通过对IT系统的持续投入，不断推进自有网络平台智能化建设、技术支持服务中心建设、智能供应链体系建设，在人员有限的情况下，深挖人员潜能，不断整合内部电商平台、OA系统、各业务管理系统，实现信息化对业务、职能等各条线部门的赋能，进一步提升了对客户的服务能力和响应速度，有效支撑了公司业务整体收入规模的持续提升。
（6）富有竞争力的薪酬激励考核评价体系。公司高度重视员工薪酬、激励等考核评价的科学性和有效性，根据所处行业和自身发展实际情况，制定并形成了具有市场竞争力的薪酬激励考核评价体系。公司在着重引入行业内资深的管理型、技术性人才的同时，高度重视人才的考核与激励机制的构建与完善，根据业务发展的需要，通过持续优化和丰富考核、激励机制，细化考核内容，激励员工突破过往业绩，进而推进公司收入规模持续提升、营运质量不断改善。
（四）报告期内经营情况
2025年，围绕“两个极致”战略，公司持续加强第三方品牌和自主品牌业务的协同，依托现有销售资源和持续研发投入，公司自主品牌业务实现较高增长，带动公司整体毛利率较上年同期有所提升，公司产品和收入结构进一步优化；公司通过业务赋能和创新，2025年各季度收入同比降幅持续收窄，有效带动全年收入降幅较2024年度进一步收窄。与此同时，由于市场需求尚未明显复苏，公司整体收入仍未达预期；公司整体毛利率虽在自主品牌业务带动下有所增长，但仍处于公司过往较低水平；报告期内，公司为继续保持渠道优势和提升产品能力，公司在销售费用与研发费用方面，持续维持较高比例投入。报告期内，公司实现营业收入108370.64万元，同比下降3.05%，实现归属于上市公司股东的净利润亏损2294.87万元。
报告期内公司主要经营情况如下：
1、优宁维生命科学一站式服务商平台极致战略
（1）持续加大营销网络建设，营销能力持续提升：报告期内，公司线下营销及服务网络升级完成的基础上，通过销售组织内部优化调整和赋能销售团队，加强销售组织能力建设，进一步提升了销售效率。2025年，公司成功通过海关AEO高级认证，进一步巩固通关效率优势，为客户提供更高效、更透明、更优质的物流服务体验。
（2）产品管线持续扩充，产品品类进一步丰富报告期内，公司进一步丰富产品管线和品类，更好地满足客户对于一站式服务需求。截至报告期末，公司生命科学试剂、设备、耗材、实验室服务等SKU数量超过1000万种，其中自主品牌SKU数量超过40万种。目前公司产品覆盖基因、蛋白、细胞、组织及动物等不同水平的研究对象，涵盖生命科学基础研究、医学基础研究、体外诊断研究、药物研发、细胞治疗研究等领域，可有效满足不同领域研究人员对抗体多元化的应用需求。
（3）加大投入企业数字化转型，促进公司经营和管理效率进一步提升
1）投入建设数据中台和商业智能BI系统，集成集团管控、营销、供应链、财务及人力资源等核心数据，实现多维度精细化分析和绩效透明化；同时搭建AI自助平台，在商品分类、智能寻源、合同审核等场景落地AI应用，并通过网络安全三级认证，全面提升数据驱动决策与运营效率。此外，支持出海业务商品快速上架与报关出口数字化，赋能全球化拓展。
2）整合智能询报价、销售标准化工作、客户对接与订单处理全流程，实现从潜在客户线索获取、报价、下单到物流配送的数字化闭环；通过订单自动解锁、AI催款、物流费用自动对账等功能，显著提升订单处理效率与客户服务水平。系统已实现318个品牌供应商全自动报价，有效降低人工成本，并完成自主报账、自动开票等财务数字化改造。
3）优化完善实验室信息与研发流程管理LIMS系统，支持实验服务全流程管理（计划、执行、报价自动化）及研发子公司LIMS上线，实现研发成本精细化管控（料、工、费）；通过打通ERP、销售端（电商平台）及实验室看板数据，联通研发机会、项目转化、产品上架与生产服务全链条，有效提升研发效率、精准性与质量管理水平；同时引导研发自动备货，降低采购成本，保障物料及时性。
2、抗体专家战略做到极致
公司围绕将抗体做到极致的发展战略，2025年，公司进一步加大研发投入，公司研发费用同比增长6.76%，公司自研产品的研发实力进一步增强，产品研发进度加快。截至报告期末，杭州抗体研发中心累计研发产品（配对抗体、病理IHC抗体、伴随诊断抗体等原料抗体）SPU数超6300个，新增ELISA试剂盒、细胞分选试剂盒等产品；南京蛋白研发中心累计研发产品（药物靶点、细胞因子等）SPU数超1900个，新增多指标联检试剂盒。
2025年度公司自主品牌产品Absin（爱必信-生命科学百宝箱）、LabEx（乐备实-蛋白检测）、STARTER（斯达特-抗体）、UA（优爱-蛋白）合计收入同比增长超30%，继续保持较好的增长势头。
报告期内，包括GMP级生产车间在内的南京研发生产运营基地建设顺利结项。南京研发生产运营基地建成后，将大幅提升公司自主研发产品的生产产能，更好地满足市场对于重组蛋白、IVD抗体等产品的需求。
3、积极维护公司价值，持续开展股份回购
公司积极开展股份回购，公司于2024年推出第一期回购计划，回购公司股份927600股，占公司总股本的1.07%，支付的总金额为25987076元（不包含交易费用），上述股份将用于股权激励或员工持股计划。2025年4月14日，公司推出新一期股份回购计划，拟使用1500万元-3000万元自有资金回购股份，回购股份用于注销并减少注册资本。截至2026年3月31日，公司两期股份回购计划累计回购股份1425800股，占公司总股本的1.65%，支付总金额为40987305元（不含交易费用）。
二、报告期内公司所处行业情况
（一）所处行业基本情况
公司主要产品生命科学试剂所属的科学服务业涉及的细分行业为生命科学试剂、生命科学仪器及耗材行业。
1、科学服务业
（1）概述
科学服务业是为高等院校、科研院所、企业等从事科学研究和开发的主体提供从科研工具、技术服务到一站式解决方案等产品和服务的新兴产业。行业内企业通过供应试剂、仪器、耗材等产品，以及专业技术服务、技术推广、科技信息交流、科技培训、技术咨询和技术孵化等服务，助力客户高效、便捷地开展科研工作，为科学研究和科技创新提供重要支撑和保障。作为现代服务业的重要组成部分，科学服务业具有人才智力密集、科技含量高、产业附加值大、辐射带动作用强等特点。
近年来，我国科学服务业展现出了积极向好的发展趋势，服务内容日益丰富化，服务模式不断革新，以及服务质量与能力的稳步提升标志着科学服务业的蓬勃生机。借着数字经济的翅膀，科学服务业正在加快其数字化蜕变，云计算、大数据、人工智能等前沿技术的广泛应用令其服务更精准、更高效、更方便。尽管如此，客观来看，我国科学服务业仍然拥有很大的发展空间。这主要表现在服务机构的专业化程度尚待提升，服务内容往往相对狭窄，且服务分布的分散性较强。短缺的不仅是高端服务业态，也包括亟需建设的知名服务品牌与培养复合型高端人才。加速科学服务业的成长，不仅是推进科技创新与成果转化的内在需求，也是科技和经济深入融合的必经之路。这样的加速度不单单能够驱动科技创新领跑产业的升级换代，也将助力经济向更高端层次的发展跃升，从而为我国的经济社会实现高质量发展注入新动能，其意义重大且深远。
（2）发展现状与趋势
在全球范围内，科学服务行业已经逐渐走向成熟，市场竞争呈现稳定态势，形成了高行业集中度，并催生了一系列提供科研仪器、试剂、耗材及实验室综合服务的世界级巨头，像赛默飞世尔、丹纳赫、默克、安捷伦和岛津等企业，它们以其资金雄厚、研发实力强劲、产品线完备和全球化运营网络为支撑，占据了市场的主导份额。而在我国国内市场中，虽然科学服务行业较多呈现外资企业的主导格局，但不得不注意的是，国产试剂的市场潜力巨大，本土企业正不断增强市场占有率。尤其是在生物试剂这一关键领域，国内机构长久以来对进口试剂的依赖现象亟待改变。中国部分科研机构的中高端生物试剂，特别是抗体试剂行业，迎来了转型升级的历史机遇，在国产化过程中潜在增长空间巨大。在科技投入方面，我国显示出明显的上升势头，持续加大投入力度使得研究与试验发展（R&D）经费支出稳步增加。我国目前的研发经费支出规模已跃居全球第二位，尽管面对高基数等因素影响，近三年来研发经费的增长速度有所放缓，但这一趋势并未动摇我国推动科技创新的决心。持续的研究与试验发展投入，加上对国产试剂市场的大力培育和支持，共同为国内科学服务行业描绘了一幅宏伟的蓝图。在未来，我们期待国内试剂行业能够突破现有局限，加快国产化步伐，为本土科研事业贡献更多力量，共同开启科技与经济深度融合的新时代，助推我国经济社会迈向质的飞跃。
2、生命科学试剂、仪器及耗材行业
（1）生命科学试剂
生命科学试剂是生命科学相关领域研究人员进行科研活动的基础工具，主要包括免疫学试剂、分子生物学试剂、细胞生物学试剂和生化试剂等，随着生物技术的不断发展，生命科学试剂的使用范围不断扩展，已经成为科技发展和技术进步不可或缺的功能材料和基础材料。
（2）生命科学仪器及耗材行业
生命科学仪器及耗材是科学发展和技术创新的重要支撑条件，其发展水平标志着国家创新能力和科学技术发展的水平。目前，全球生命科学仪器市场被国外大型仪器公司所垄断，美国、德国和日本等国家科学仪器发展处于世界前列。近年来，在相关科技发展规划和科技计划的支持下，我国的生命科学仪器行业已有了一定进步，但在可靠性、稳定性、售后服务等方面，仍然与国外大型仪器公司的产品存在较大差距。
3、行业竞争格局及发展趋势
（1）国际竞争状况
公司主要产品生命科学试剂所属的科学服务业在欧美等发达国家已经较为成熟，经过多年的发展产生了德国默克（Merck）、赛默飞（ThermoFisher）、丹纳赫（Danaher）、艾万拓（Avantor）等行业巨头，国际巨头为全球科研工作者提供一站式的产品与服务，占据市场主导地位，并通过不断地进行资源整合提高行业集中度。
（2）国内竞争情况
目前高端试剂市场（如色谱纯试剂、生命科学专用试剂）仍由赛默飞、默克等国际巨头占据主导，国内企业正在高端专用试剂领域持续追赶。随着国内生物技术产业的不断发展，试剂开发也将继续向着更高质量、更高水平的方向发展。随着自主技术产品的逐步崛起，国产品牌未来占比将进一步提升。
国内科学服务领域目前主要存在以下四类参与者：1）细分领域的专业性产品或服务公司，侧重于细分领域的产品生产或服务，产品种类相对有限，企业规模普遍较小；2）数量众多的经销商，侧重于产品的销售，产品种类较多，但普遍专业技术不强、售后服务较弱、区域性强；3）外资科学服务巨头，普遍规模庞大、产品种类齐全，占据市场主导地位，面向全球布局；4）综合服务商，侧重于为客户提供全方位的专业服务，产品种类齐全，拥有成熟的销售渠道、先进的仓储物流系统和完善的售后服务。
（3）行业发展趋势
1）国内竞争依然激烈，行业投入保持稳步增长
尽管近期国内科研经费竞争激烈导致国内生命科学服务市场的竞争也愈发激烈。然而，这并不能抵消行业长期看好的趋势与巨大的市场需求。2026年是"十五五"开局之年，国家首次将生物医药产业定位为新兴支柱产业，与集成电路、航空航天等战略性产业并列，标志着行业从"战略性新兴产业"向"国民经济核心增长极"的历史性跨越。“十五五”规划纲要明确提出"全社会研发经费投入年均增长7%以上"，并"加强原始创新和关键核心技术攻关"。在创新药领域，国家将"健全医保支持创新药和医疗器械高质量发展机制""完善创新药目录"，创新药研发活动的活跃将直接拉动上游生命科学试剂及技术服务的需求。
医药魔方等数据显示，2025年国内创新药的一级市场融资呈现结构性回暖，随着市场进一步矫正和整合，行业逐步进入新一轮成长周期。长远来看，随着国内对创新药物和生命科学技术发展的不断重视，以及国内外市场需求的持续扩大，经历了周期性调整后的市场环境将为有准备的企业带来新的成长和发展机遇。在创新驱动的大背景下，生物医药领域及相关服务行业的蓬勃未来依然值得期待。
2）行业支持政策频出，发展前景广阔
2017年1月，国务院《国家创新驱动发展战略纲要》提出，我国到2020年进入创新型国家行列，研究与试验发展（R＆D）经费支出占国内生产总值比重达到2.5%；到2030年跻身创新型国家前列，研究与试验发展（R＆D）经费支出占国内生产总值比重达到2.8%，到2050年建成世界科技创新强国，成为世界主要科学中心和创新高地。《第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》提出：十四五全社会研发经费投入强度高于十三五时期，集中优势资源攻关新发突发传染病和生物安全风险防控、医药和医疗设备等领域关键核心技术；加大基础研究财政投入力度，基础研究经费投入占研发经费投入比重提高到8%以上。另外，国家相关部门先后出台《"十三五"国家基础研究专项规划》《国务院关于全面加强基础科学研究的若干意见》《加强"从0到1"基础研究工作方案》等政策支持基础研究水平的提高。2025年，我国研究与试验发展（R＆D）经费支出占国内生产总值比重预计进一步提升至2.8%。《国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》提出，“十五五”时期全社会研发经费投入年均增长7%以上，与“十四五”规划目标保持一致。
2024年9月，中国证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，明确提出支持科技创新企业通过并购重组实现产业链整合；2025年11月，上海市政府发布《上海市全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的若干措施》，进一步为生命科学服务业发展提供了机遇。
3）行业集中度不断提升
欧美等发达国家的生命科学试剂行业在发展初期，中小型家族企业盛行，行业集中度较低。自上世纪80年代起，欧美生命科学试剂行业开始进入产业整合期，并购重组频发，德国默克（Merck）、赛默飞（ThermoFisher）、丹纳赫（Danaher）、艾万拓（Avantor）等一大批生命科学试剂企业通过不断整合获得迅速成长。如2006年热电公司（ThermoElectron，成立于1956年）和飞世尔科技公司（FisherScientific，成立于1902年）合并后共进行数十笔商业并购，业绩高速成长，市场占有率稳步提高，行业内其他厂商也进行了持续的并购整合，行业集中度显著提升。
国内生命科学试剂行业起步虽晚，但在国家相关政策和下游产业带动下，市场规模迅速扩张，目前已成为全球除美国外的第二大市场。然而，由于发展时间尚短，与欧美等发达国家相比，我国生命科学试剂行业市场集中度处于较低水平。目前，我国生命科学试剂行业已进入关键发展时期，随着市场竞争的不断加剧，我国生命科学试剂行业将拉开资源整合序幕。2024年以来，从国家到地方持续出台明确支持科技企业开展收购并购、促进产业高质量发展的政策。在此背景下，叠加市场竞争日趋激烈及资本推动，预计我国目前集中度较低的生命科学试剂行业将加速整合，市场资源将进一步向具备技术、平台和资金优势的头部企业集中。
4）自主品牌加速崛起
近年来随着我国科研经费的持续增长，国产试剂的市场潜力巨大，本土企业正不断增强市场占有率。尤其是在生物试剂这一关键领域，国内机构长久以来对进口试剂的依赖现象亟待改变。中国部分科研机构的中高端生物试剂，特别是抗体试剂行业，迎来了转型升级的历史机遇，在国产化过程中潜在增长空间巨大。此外在全球贸易格局深刻调整、外部不确定性增加的背景下，我国自主品牌产品崛起的速度将进一步加快。
5）海外需求逐步回暖，产品出海加速推进
根据医药魔方统计数据显示，2025年，海外生命科学领域融资活动持续活跃，融资总金额较2024年保持增长态势。在海外市场需求稳步回暖、国内市场竞争激烈的背景下，越来越多的生命科学服务企业将出海作为公司下一阶段发展的重要选择。国内部分生命科学上游企业积极布局海外市场，产品覆盖地区与服务客户数量逐渐扩大、营收快速增长，海外业务将进入高质量发展阶段。
6）电商化发展
生命科学试剂行业下游客户需求分散，采购呈现品种多、规格小、频率高等特点，天然适合电商模式。通过线上平台销售产品，可有效将上千万种产品系统地展示给客户，并通过智能搜索系统实现精准检索和相关推荐，提升用户体验、增强客户粘性，预计行业未来电商化趋势将持续发展。与此同时，在AI技术赋能下，电商平台将进一步提升服务体验与转化效率。
4、行业壁垒
（1）技术壁垒
生命科学科研产品种类繁多、性能复杂，所涉及的专业化程度较高，而客户的研究方向千差万别，其需求具有多样性的特点。行业服务商除了提供专业产品外，还须具备为客户提供售前、售中、售后等技术服务的能力，其研发、生产和销售等相关人员需对众多产品的品类和性能、客户的需求等非常熟悉和了解，而这依赖于长期实践经验的积累。因此，公司所处行业的技术壁垒较高。
（2）品牌壁垒
生命科学科研产品主要应用于生命科学基础研究、医学基础研究、体外诊断研究、药物研发、细胞治疗研究等领域的科研实验，对于产品性能的稳定性、准确性要求较高，客户对于企业所提供的产品和配套技术服务要求较高，与知名度较高、专业口碑较好的品牌合作，有利于保证产品的质量及后期的技术服务水平。因此，品牌的知名度和专业口碑对于客户的选择具有重要影响，而良好的知名度及专业口碑需要长期积累，因而产生品牌壁垒。随着国内生命科学行业的快速发展，众多国内品牌开始涌现，整体与国外产品相比虽仍有较大差距，但部分产品已具有较好的产品质量和性价比，客户认可度逐步提升，与此同时国内品牌竞争也进一步加剧。
（3）销售渠道壁垒
科学服务业企业主要面向遍及全国的高等院校、科研院所、医院和生物医药企业等客户，客户数量众多且分散，对产品提供的时效性及售后技术支持具有较高要求。企业要做到服务众多客户群体的同时兼顾时效性及售后技术支持，需要具备全国范围内的直销渠道覆盖能力。行业新进入者受制于专业人才、资金、管理经验缺乏，往往较难在短期内搭建起覆盖全国的营销及服务渠道，因此存在销售渠道壁垒。
（4）供应链管理壁垒
生命科学科研产品品类繁多，客户的采购呈现频繁、分散、小批量等特点。同时，生命科学科研产品对仓储物流具有一定的专业性要求。企业需具备整合上游供应商高品质产品并及时提供给下游客户的能力，以及专业化的仓储物流和订单管理体系，这对于企业的供应链管理能力、经验和管理系统要求较高。
（5）资金壁垒
公司所处行业属于资金密集型行业，行业新进入者进入该行业要立足发展，须在设备、技术、成本、人才等方面与现有企业直接竞争，在研发、生产、销售及仓储等各环节均需投入较多资金，这对行业新进入者形成资金壁垒。
（二）公司所处的行业地位情况
目前，国内科学服务业从业企业众多，存在产品型公司产品规模有限，经销型公司销售规模较小、技术支持偏弱、销售渠道覆盖不足，国际型公司国内缺乏本土化销售渠道等问题，国内企业尚未形成主导性的大型企业，主要市场仍被国际型企业垄断。公司整合了60多家行业知名品牌生命科学产品，并与Absin（爱必信）、LabEx（乐备实）、STARTER（斯达特）、UA（优爱）等自主品牌产品，共同形成了以第三方品牌产品为主、自主品牌产品为辅的供应体系，产品SKU数超1000万种，是行业内产品最丰富的企业之一，并提供实验服务等配套服务和贯穿售前、售中和售后各环节的技术支持服务，有效满足不同领域研究人员对试剂、服务等多元化的应用需求，助力客户方便、快捷、高效地进行科研实验。目前公司已逐步成为国内科学服务业特别是生命科学细分领域的主要供应商之一，在行业内具有较强的市场影响力。
公司客户包括清华大学、北京大学、复旦大学、上海交通大学、浙江大学等高等院校（覆盖超过90所985、211大学）；中国科学院系统、中国医学科学院系统、中国农业科学院系统等科研院所（覆盖超过450所科研院所）；复旦大学附属中山医院、中国医科大学附属第一医院、华中科技大学附属协和医院、上海交通大学附属第九人民医院等医院（覆盖近500所三甲医院）；以及透景生命（300642.SZ）、康龙化成（300759.SZ/03759.HK）、药明康德（603259.SH/02359.HK）、恒瑞医药（600276.SH）、百济神州（688235.SH/6160.HK）、近岸蛋白（688137.SH）等生物医药企业。
三、核心竞争力分析
1、专业一站式采购平台优势
公司自成立以来长期专注于以抗体为核心的生命科学试剂领域，搭建了国内专业全面的生命科学综合服务平台，通过提供丰富的产品和专业综合技术服务，为客户提供专业一站式采购平台，满足客户全方位的科研需求。
（1）特色产品组合和应用技术方案
公司自成立以来长期专注于抗体领域，通过精心筛选全球抗体生产商及其产品体系，为客户提供各研究领域的特色抗体产品，如流式抗体、细胞信号传导类抗体、细胞因子类抗体、细胞骨架抗体、各种标记二抗产品等。公司在客户购买及使用过程中提供全方位的综合技术服务，如抗体的精准查询及智能推荐、流式抗体的配色及组合、免疫组化抗体的多指标组合、抗体相关检测实验服务等。同时，围绕抗体核心应用技术开展各类研究，开发偶联抗体和检测试剂盒等产品，建立和深化抗体的各种检测技术，为抗体及相关产品的深度应用、定制服务及实验服务提供相关技术支持。
（2）丰富的产品线
公司整合了60多家行业知名品牌产品，并与Absin（爱必信-生命科学百宝箱）、LabEx（乐备实-蛋白检测）、STARTER（斯达特-抗体）、UA（优爱-蛋白）等自主品牌产品，共同形成了以第三方品牌产品为主、自主品牌产品为辅的供应体系。目前公司提供生命科学产品SKU超1000万种（自主品牌SKU超44万种），覆盖基因、蛋白、细胞、组织及动物等不同水平的研究对象，涵盖生命科学基础研究、医学基础研究、体外诊断研究、药物研发、细胞治疗研究等领域，是国内生命科学产品种类及规格最全面的供应商之一，有效满足不同领域研究人员多元化的应用需求。在生命科学试剂基础上，公司配套提供相关仪器及耗材，全面满足客户科研需求。
（3）专业的综合技术服务
公司拥有专业化的技术支持团队，在提供生命科学产品同时，提供实验设计等配套服务和贯穿售前、售中和售后各环节的技术支持服务，可有效满足客户多元化实验需求，解决产品及技术信息不对称，提升客户实验技术水平，助力客户快捷、高效地开展科研实验，为科学研究和科技创新提供重要支撑和保障。
2、品牌优势
自设立以来，公司始终坚持“优宁维-抗体专家”的品牌形象，围绕抗体产品进行产品线及服务的拓展。经过多年发展，公司已成为一家以提供抗体为核心的生命科学试剂及相关仪器、耗材和综合技术服务的科学服务商，满足客户对于抗体及其应用的多层次需求，在客户中建立了专业且全面的“优宁维-抗体专家”形象，取得了良好的行业口碑，具备较强的品牌影响力，并逐步打造“生命科学一站式供应商”的品牌形象。
3、销售模式优势
公司根据客户类型及需求，采取线上平台与线下渠道并行，直销为主、经销为辅的多元化销售体系。
线上平台方面，公司依托自有线上平台，通过精准检索、智能推荐、订单全流程追踪系统等满足客户的各类产品需求，实现便捷购买体验；线下渠道方面，公司注重营销网络布局，先后在全国设立了11个销售子公司和18个办事处，负责各地区的线下市场推广和产品销售工作，初步实现辐射全国的扁平化营销网络。线上平台与线下渠道相结合，有助于提升客户体验，增强客户粘性。此外，公司自创立以来始终坚持以直销模式开拓市场。直销模式下，公司可与客户保持直接且紧密的联系，及时了解客户的需求和反馈，降低信息不对称性，为客户提供全面技术支持。
4、客户资源优势
2025年，公司业务订单量超23万笔，2017年以来累计服务客户超过32000家（覆盖科研人员超过10万名），公司自有电子商务平台注册用户超17万名。公司客户包括清华大学、北京大学、复旦大学、上海交通大学、浙江大学等高等院校（覆盖超过90所985、211大学）；中国科学院系统、中国医学科学院系统、中国农业科学院系统等科研院所（覆盖超过450所科研院所）；复旦大学附属中山医院、中国医科大学附属第一医院、华中科技大学附属协和医院、上海交通大学附属第九人民医院等医院（覆盖近500所三甲医院）；以及透景生命（300642.SZ）、康龙化成（300759.SZ/03759.HK）、药明康德（603259.SH/02359.HK）、恒瑞医药（600276.SH）、百济神州（688235.SH/6160.HK）、近岸蛋白（688137.SH）等生物医药企业。优质且稳定的客户资源为公司业务的持续稳定发展提供了充分保障。
5、供应链优势
作为生命科学领域供应链服务的创新引领者，公司通过数字化与智能化深度融合，以技术创新驱动供应链变革，构建起覆盖全链路的一站式供应链体系，致力于以“更快的响应、更优的成本、更强的竞争力”为核心价值，赋能高效供应链生态，构筑生命科学服务新标杆，推动行业效率革新。
（1）全链路数字化基建，打造透明高效服务网络
依托自主研发的电商平台中枢系统，公司实现了智能询报价系统、ERP、WMS、智能商品中心与第三方物流系统的无缝对接，结合微信发票小程序等终端工具，构建订单全生命周期可视化追踪体系。通过供应商/品牌管理、采购优化、智能仓储等六大核心模块，系统可实时监控供应商资质、跨境报关进程、安全库存量等关键数据，特别是在获得海关AEO高级认证后，清关效率提升40%以上。针对生命科学试剂高敏感特性，我们配备专业冷链仓储及智能化温控运输体系，通过批次溯源系统实现99.9%的效期精准管理，确保产品从进境到交付的全流程合规可控。
（2）智能生态赋能增长
以"链接2000+供应商，构建行业标杆平台"为目标，我们正加速推进供应链生态升级：-智能匹配引擎：通过核心指标动态评估模型，智能链接智能询价系统和电商平台，精准对接供需两端，目标实现订单量跨越式增长
-AI决策中枢：智能询报价系统创新整合自动询价、多维比价（实时市场价追踪/历史报价波动预警）、智能定价（成本+交期+库存动态优化）三大功能，将商务决策效率大幅提升
-生态价值共创：依托已建成的现代化供应链基础设施，持续开放系统能力，助力合作伙伴降本增效，共享数字化供应链带来的商业新机遇
6、人才优势
截至报告期末，公司员工人数810人，其中博士和硕士273人，大学本科421人，本科以上员工占比85.68%。公司拥有一批行业经验丰富的员工，涵盖了免疫学、分子生物学、细胞生物学、表观遗传学、蛋白质组学等生命科学领域，以其丰富的经验和深刻的行业理解，对用户需求及时、准确提供响应及技术支持。同时公司持续引入信息技术、数据分析及挖掘等新兴领域的复合型人才，充实完善公司专业团队。公司根据行业及自身特点制定了形式多样的人才激励政策和绩效考核制度，为员工提供了较好的薪资待遇和良好的职业发展空间，为公司持续稳定发展保驾护航。
未来展望：
2、公司发展战略
公司围绕一站式服务平台极致战略和抗体极致战略，通过内生+外延，着力提升核心竞争力，实现第三方品牌业务和自主品牌业务共同增长：
以抗体产品为核心，在生命科学试剂、仪器、耗材、综合技术服务等方面继续进行相关多元化发展，不断丰富贴合客户多样化需求的产品及服务；以技术创新为依托，进一步加大自主研发投入，发展自主试剂耗材品牌“Absin”，巩固实验服务品牌“LabEx”的先行优势，加快斯达特（STARTER）抗体、优爱（UA）重组蛋白的研发进度，拓展工业客户工艺端业务，通过内部资源整合，为客户提供一站式整体解决方案，加快自主品牌产品的国内外推广，力争实现自研产品快速发展；以信息技术为支撑，继续推进自有线上平台智能化建设、技术支持服务中心建设、智能供应链体系建设，不断提高客户满意度。
在做好内生增长的同时，依托公司参与的两家股权投资基金投研能力和自身资源，寻找与公司业务具有协同效应的上下游标的公司，通过投资并购、业务合作等方式，稳妥有序进行外延式发展。
3、经营计划
为确保实现未来发展规划，公司拟采取如下措施：
（1）持续加强产品整合能力，积极扩充产品线
横向拓展：通过不断扩展覆盖品类，实现各类生命科学工具产品在常用领域的广泛覆盖，完善涵盖免疫学、细胞生物学、分子生物学、生物化学等领域的系列生命科学试剂供应体系，在持续强化现有供应商合作的基础上，筛选发展多品类优质供应商，整合国际、国内知名生命科学试剂产品，持续加大国内生命科学试剂产品的引入，实现更多元化产品的覆盖。
纵向延展：深入探索挖掘客户产品需求，围绕抗体等产品供应，持续拓展抗体应用相关的仪器及耗材等产品供应，满足客户产品定制化需求、实验检测服务、实验数据分析等科研全过程需求，最终实现以抗体为核心的生命科学试剂、仪器及耗材和综合技术服务一站式服务。
（2）持续加大自主品牌的研发投入，完善自主品牌产品结构
公司将以子公司南京优宁维、杭州斯达特、爱必信和乐备实等为主体进行研发中心建设，围绕抗体核心应用技术开展各类研究，深化和扩展抗体的各种标记技术，研发产品包含抗体、蛋白、各种标记抗体和蛋白、检测试剂盒等试剂类产品，并通过OEM/ODM等形式持续整合生化试剂、耗材、设备等产品，完善自主品牌产品结构。南京优宁维自主品牌产品生产基地项目（生物制剂生产线建设项目）建成投产，将进一步扩大自产比例，提升自有品牌产能。
（3）依托线上平台与线下渠道并行的营销体系，进一步扩大和深化营销网络。
线下直销渠道：在现有的18个办事处，11个国内销售子公司的基础上，加强队伍建设，提高团队战斗力，提升核心地区的客户覆盖能力和客户综合服务能力。在稳定华东核心区域基础上，提升非华东地区销售占比。
线上平台渠道：公司依托自有线上平台，优化挖掘客户需求，通过小优大学堂、学术中心、U多多等综合专业化的服务能力，增强线上平台客户黏度和引流能力。
此外，公司将加大销售团队赋能培训，并通过内部资源整合，为客户提供一站式整体解决方案，带动第三方品牌和自主品牌同步发展，进一步提升销售效率。
（4）持续扩大自主品牌的国内外市场份额
公司将扩大自主品牌的投入力度，提升公司自主品牌价值和知名度，扩大自主品牌的国内外份额。除了依托优宁维已有的营销网络和渠道外，自主品牌加强拓展自身营销团队建设和渠道建设，提升营销能力，持续扩大国内外市场占有率，力争自有品牌高增速发展。
（5）进一步加强供应链服务能力
公司将继续优化适合行业需求的供应链体系：1）加快实现与供应商的订单系统、重点客户的科研物资采购系统等双向对接工作，提高采购及销售端业务处理的速度和效率；2）加强生命科学特殊物品进口从生产、物流、储存、使用的生物安全合规化管理能力，满足客户对于特殊物品的进口和管理专业化需求；3）搭建干支线相配合的配送网络，实现货物一天多次配送及城际间的冷链运输。4）采购成本优化。通过更加严格的供应商评选机制，筛选优质供应商，进一步降本增效。
（6）持续加强智能化信息平台建设
公司将继续推进自有网络平台智能化建设、技术支持服务中心建设、智能供应链体系建设。围绕公司行业特征及业务升级变化，建立高效、有序的智能信息化系统，打造全新的电商平台、流程管理系统、各业务管理系统、实验室管理系统，研发智能化财务中心、风控中心、数据中心、供应链管理中心及商业智能BI等系统，为公司决策提供更科学的数据支持，提升公司核心竞争力。
（7）加强公司精细化管理，优化组织架构，补充高端人才体系
公司将继续加强精细化管理，紧紧围绕大学、研究所、医院、生物医药企业等不同客户，优化调整组织结构，细分销售服务团队，以满足不同类型客户的需求。通过小优大学堂、学术中心等高技术传播板块，结合生命科学研究发展方向和热点，研究产品机理、性能、关系和应用，整合补充公司产品线和提高公司一站式服务能力，为客户更好地提供专业服务。此外，公司将制定更加富有弹性和竞争力的薪酬激励制度，加强对高层次人才的引进，建立人才梯队储备制度，持续引入信息技术、数据分析及挖掘等新兴领域的复合型人才，带动公司管理和技术团队综合素质和整体水平的提高。通过以上措施的实施，公司将持续强化和提升一站式综合服务平台的服务能力，实现发展目标，保持持续竞争能力。
4、可能面对的风险
（1）行业竞争加剧及竞争失败的风险
近年来，随着公司所处生命科学试剂和科学服务业的迅速发展，生命科学试剂领域的竞争愈发激烈。从国际市场上看，国外品牌如德国默克（Merck）、赛默飞（ThermoFisher）、丹纳赫（Danaher）和艾万拓（Avantor）等发展历史较为悠久，占据市场主导地位，普遍规模庞大、产品种类齐全。从国内市场看，公司面对不同类型的竞争对手，既有同样的综合服务商，又有细分领域的专业性产品或服务公司和数量众多的区域性经销商。面对日益加剧的行业竞争，公司如不能持续扩充资本实力、完善销售渠道建设、强化研发能力、提升人员技术和服务水平，则可能面临市场竞争力下降、客户流失、市场份额和品牌知名度下降等竞争失败风险。
（2）毛利率波动的风险
公司面向高等院校、科研院所、医院和生物医药企业等客户，提供以抗体为核心的生命科学试剂及相关仪器、耗材和综合技术服务，主营业务毛利率受收入结构和各类产品、业务毛利率变化的影响。一方面，行业竞争持续加剧，导致公司毛利率下滑；另一方面，公司可能根据行业政策导向及自身战略发展需要调整产品、业务结构，亦会导致主营业务毛利率发生波动。
（3）应收账款不能及时收回甚至发生坏账、存货减值的风险
公司客户主要为高等院校、科研院所、医院和生物医药企业等，整体信用状况良好。但高等院校、科研院所和医院回款受结算审批和资金拨付进度的影响较大，随着公司对该等客户业务规模的扩大，应收账款金额亦随之增长，可能存在不能及时收回甚至发生坏账的风险。
除以销定采外，公司采购部根据历史销售客户数、月均消耗量、交货周期、供应商承诺的效期、订购频率，制定畅销商品清单、再订货点和再订货数量，编制计划备货方案，进行备货采购。公司产品效期通常为6-12个月以上（少量产品为1-2个月），若公司对客户需求预计不准确导致库存滞销，或存货储藏不当，则可能发生存货减值的风险。
（4）供应商终止合作的风险
随着部分供应商业绩压力持续增加、公司所处行业竞争加剧或供应商自身发生业务整合等原因，可能导致公司无法持续完成个别供应商业绩指标，进而影响公司与个别供应商合作的风险。
公司个别合作品牌有可能在国内调整销售渠道，减少与公司业务合作，则公司可能面临合作品牌数量减少、个别品牌收入和毛利率下滑等经营风险，对公司持续盈利能力造成不利影响。
（5）募集资金投资项目新增折旧、摊销导致公司利润水平下滑及能否实现预期效益的风险
随着募集资金投资项目的逐步实施，公司固定资产和无形资产规模将大幅增加，固定资产折旧和无形资产摊销也将相应增加。同时，受市场或行业竞争加剧，募集资金投资项目是否能产生较好效益具有不确定性。因此，公司面临因固定资产折旧、无形资产摊销增加而导致未来业绩下滑的风险；项目完成后实际运营情况如不能如期产生效益，可能给募集资金投资项目的预期效益带来较大影响，进而影响公司的经营业绩。
（6）持续研发投入能否实现自主品牌产品预期效益的风险
近年来，公司在抗体和蛋白等领域持续保持较高的研发投入，用于扩大公司自主品牌产品管线，进一步提升自主品牌产品的市场竞争力和服务能力。若研发出的自主品牌产品未能得到市场认可或市场拓展不利，无法实现预期销售规模，公司将面临前期的研发投入可能无法收回的风险，对公司业绩产生不利影响。
（7）贸易摩擦及汇率波动风险
公司部分销售产品原产地为美国，现阶段，公司采购的生命科学试剂、仪器及耗材未被列入外国限制出口清单。然而，在当前全球贸易保护主义呈上升趋势的形势下，未来国际贸易政策与环境存在不确定性风险。倘若全球贸易摩擦加剧，特别是中美贸易关系持续紧张，境外供应商面临被限制或禁止向公司供货的可能性，这将对公司的采购活动及日常经营造成不利影响。同时，受关税政策调整影响，公司从美国等国家进口产品成本有上升风险，进而对公司进口产品销售业绩产生负面影响。
公司部分产品采购以美元、欧元、英镑结算。如果结算汇率短期内波动较大，公司境外采购价格和产品销售价格将受到直接影响，进而对经营业绩造成不利影响。
（8）技术人员流失风险
技术人员的数量和技术水平是公司在生命科学试剂领域，尤其是抗体试剂领域持续保持高度专业性和相对竞争优势的重要保障。技术人员为客户提供全方位综合技术服务，是公司专业一站式采购平台优势的重要构成部分。若公司薪酬激励制度的市场竞争力下降，或人才培养机制未能随业务规模的扩大而优化，则可能会导致公司技术人员流失，或技术人员的专业水平不能获得持续提升，公司技术服务水平下降，对公司的市场形象和品牌美誉度构成不利影响。
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