常友科技（301557）一季度增收不增利，盈利能力下滑叠加现金流与债务压力显现

近期常友科技（301557）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

常友科技（301557）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业总收入2.04亿元，同比增长1.44%；但归母净利润为-508.49万元，同比下降146.18%；扣非净利润为-540.07万元，同比下降149.18%。单季度数据显示，营业收入虽略有增长，但盈利水平显著恶化，由盈转亏。

盈利能力分析

公司毛利率为13.54%，同比下降45.78%；净利率为-2.5%，同比下降145.53%。盈利能力明显下滑，反映出产品附加值减弱或成本压力上升。尽管三费合计为1907.72万元，三费占营收比为9.37%，同比下降17.65%，费用控制有所改善，但仍未能扭转利润下滑趋势。

每股收益为-0.11元，同比下降136.67%；每股经营性现金流为-2.75元，同比下降14.19%；每股净资产为23.41元，同比增长2.64%。净资产小幅提升，但经营性现金流持续承压，且每股收益陷入负值区间。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为1.07亿元，较上年同期的3.56亿元大幅下降69.96%；应收账款达6.45亿元，同比增长36.70%；有息负债为3.94亿元，同比增长35.64%。货币资金锐减与应收账款快速攀升形成鲜明对比，流动性压力凸显。

财务风险提示

根据财报体检工具提示：- 货币资金/流动负债仅为18.07%，短期偿债能力偏弱；- 近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.43%，现金流对债务覆盖能力极低；- 财务费用/近3年经营性现金流均值高达268.54%，财务负担沉重；- 应收账款/利润已达725.92%，回款质量堪忧，存在较大坏账风险。

商业模式与长期表现

从业务评价看，公司2025年ROIC为7.9%，资本回报率一般；历史上市以来中位数ROIC为15.24%，整体投资回报较好，但近年呈下行趋势。公司业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的效益及资金链可持续性。

生意拆解数据显示，2025年净经营资产收益率为8.6%，净经营利润为8889.52万元，净经营资产达10.38亿元，营运资本/营收比率升至0.63，较2024年的0.36明显提高，表明每单位营收所需垫付资金增加，运营效率下降。

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