万得凯（301309）2026年一季报财务分析：营收增长但盈利承压，应收账款风险上升

近期万得凯（301309）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季报，万得凯营业总收入为2.28亿元，同比上升6.88%；归母净利润为3257.0万元，同比下降3.82%；扣非净利润为3156.99万元，同比上升1.26%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入为2.28亿元，同比上升6.88%；归母净利润为3257.0万元，同比下降3.82%；扣非净利润为3156.99万元，同比上升1.26%。

盈利能力指标

2026年一季报显示，公司毛利率为25.93%，同比增4.67%；净利率为14.31%，同比减9.18%。三费合计为2093.93万元，三费占营收比为9.19%，同比增45.28%。

资产与现金流状况

报告期末，公司货币资金为4.15亿元，较上年同期的2.8亿元增长48.19%；应收账款为1.71亿元，同比增幅达32.49%；有息负债为6635.67万元，同比下降15.41%。

每股净资产为16.66元，同比增4.63%；每股收益为0.32元，同比减5.88%；每股经营性现金流为0.02元，同比减97.67%。

投资回报与营运情况

公司去年的ROIC为6.5%，资本回报率一般。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为16.27%，其中2023年最低为5.46%。2025年净利率为13.13%。

过去三年（2023/2024/2025），公司净经营资产收益率分别为13.1%、14.3%、8.9%；净经营利润分别为1.03亿元、1.49亿元、1.13亿元；净经营资产分别为7.91亿元、10.45亿元、12.72亿元。

同期营运资本/营收比率分别为0.46、0.44、0.65；营运资本分别为3.19亿元、4.43亿元、5.59亿元；对应营收分别为6.89亿元、9.96亿元、8.6亿元。

风险提示

财报体检工具提示需关注应收账款状况，当前应收账款/利润已达150.58%。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。