铭利达（301268）2026年一季度盈利能力显著回升但现金流与债务风险仍需警惕

近期铭利达（301268）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力明显改善

铭利达（301268）2026年一季报显示，公司营业总收入为8.03亿元，同比增长22.61%；归母净利润达550.64万元，同比扭亏为盈，增幅达112.52%。扣非净利润为-1025.13万元，虽仍为负值，但同比上升80.12%，亏损大幅收窄。

盈利能力指标显著提升，毛利率为12.01%，同比增幅达37.56%；净利率为0.69%，同比增幅达110.21%。每股收益为0.01元，同比增长109.09%。三费合计占营收比例为10.62%，同比下降21.17个百分点，显示期间费用控制能力增强。

资产与现金流状况承压

截至报告期末，公司货币资金为3.85亿元，较上年同期的3.9亿元略有下降。应收账款达10.89亿元，同比大幅增长61.24%，远高于营收增速，回款压力显现。有息负债为30.74亿元，同比增长5.29%，处于较高水平。

每股经营性现金流为-0.64元，虽同比改善26.35%，但仍为净流出状态。每股净资产为3.73元，同比下降13.74%。财务数据显示，公司货币资金/流动负债仅为26.87%，近3年经营性现金流均值/流动负债为-8.7%，现金流对短期偿债的支持能力较弱。

债务与财务风险提示

财报分析工具提示，公司有息资产负债率为46.38%，债务负担较重。近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，财务费用压力持续存在。同时，应收账款规模快速扩张，而年报层面归母净利润曾连续为负，反映主营业务稳定性仍面临挑战。

综上，铭利达2026年一季度在收入和盈利端实现显著复苏，但长期存在的现金流紧张、高有息负债及应收账款管理问题仍未根本缓解，后续需重点关注其营运资金周转与债务结构优化情况。

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