南大环境（300864）2026年一季报财务分析：营收与利润稳步增长，应收账款压力仍需关注

近期南大环境（300864）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

经营业绩稳步提升

南大环境（300864）2026年一季度实现营业总收入2.09亿元，同比增长4.86%；归母净利润为4602.43万元，同比增长2.79%；扣非净利润为4263.4万元，同比增长1.79%。整体盈利水平保持稳定增长态势。

盈利能力略有承压

报告期内，公司毛利率为37.37%，同比下降4.62个百分点；净利率为22.41%，同比下降2.22个百分点。盈利能力虽有所回落，但仍维持在较高水平。

费用控制相对稳健

销售费用、管理费用和财务费用合计为1551.58万元，三费占营收比例为7.43%，较上年同期上升4.95%。费用端小幅增长，但总体占比仍处于合理区间。

资产与现金流情况

截至报告期末，公司货币资金为1.76亿元，较去年同期大幅增加198.07%；有息负债为1470.63万元，同比下降70.87%，显示债务结构持续优化。

然而，应收账款为1.85亿元，同比增长1.40%，且当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达122.42%，提示回款周期较长，存在一定的资金占用风险。

每股经营性现金流为-0.28元，同比改善4.75%，但依然为负值，表明经营活动尚未形成正向现金流入。

股东回报与资产质量

每股净资产为8.87元，同比增长2.02%；每股收益为0.29元，与去年同期持平，反映出公司在股东权益积累方面保持平稳进展。

投资回报与运营效率

据财报分析工具显示，公司2025年度ROIC为9.67%，资本回报率一般；历史中位数ROIC为15.61%，整体投资回报表现良好。过去三年净经营资产收益率波动于21.9%至30.1%之间，显示出较强的轻资产运营能力。

营运资本与营收之比近三年分别为0.02、0.01、0.02，说明企业在经营过程中所需垫付的资金较少，营运效率较高。

风险提示

尽管财务基本面总体健康，但需重点关注应收账款高企的问题。当前应收账款规模已超过最近一年归母净利润，可能对公司未来现金流稳定性造成影响。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。