金陵体育（300651）2026年一季度盈利能力改善，费用控制显著但需关注应收账款风险

近期金陵体育（300651）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季报，金陵体育营业总收入为6557.46万元，同比增长26.86%；归母净利润达54.79万元，同比上升132.34%，实现由亏转盈（上年同期为-169.39万元）；扣非净利润为55.47万元，同比增长106.29%，较上年同期的-881.94万元大幅改善。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比增速与报告期一致，分别增长26.86%、132.34%和106.29%。

盈利能力分析

公司盈利能力有所提升。2026年一季报毛利率为32.56%，同比增加4.56个百分点；净利率为-0.52%，虽仍为负值，但同比增幅达90.74%。

每股收益为0.0元，同比增长139.0%；每股净资产为7.75元，同比增长27.11%；每股经营性现金流为-0.05元，同比改善82.76%，较上年同期的-0.32元明显好转。

费用与资产结构

报告期内，销售费用、管理费用、财务费用合计为1666.71万元，三费占营收比为25.42%，同比下降33.59个百分点，显示公司在成本控制方面取得显著成效。

货币资金为3.27亿元，较上年同期的1.24亿元增长164.49%；有息负债仅为93.94万元，相比上年同期的2.46亿元大幅下降99.62%，表明公司债务压力显著减轻，现金状况健康。

应收账款为7308.02万元，同比增长9.20%，与利润水平形成对比。财报体检工具提示需关注应收账款状况，应收账款/利润已达120.1%。

综合评估

从业务评价来看，公司最近一年ROIC为5.95%，历史中位数为6.18%，投资回报整体一般；2024年最低ROIC为2.8%。净利率为14.6%，显示产品附加值较高。

生意拆解数据显示，公司2023至2025年净经营资产收益率波动较大，分别为13.5%、5.3%、14.9%；同期营运资本/营收比率分别为0.22、0.32、0.29，反映经营垫资需求有所变化。

总体来看，金陵体育2026年一季度在收入增长、盈利修复及费用管控方面表现良好，资产负债结构优化，但应收账款相对利润偏高，未来需关注回款情况对现金流的影响。

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