深信服（300454）2026年一季报财务分析：营收显著增长，亏损大幅收窄，现金流与应收账款风险仍存

近期深信服（300454）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

深信服（300454）2026年一季报显示，公司营业总收入为16.27亿元，同比上升28.91%。归母净利润为-6450.3万元，同比上升74.16%；扣非净利润为-8074.9万元，同比上升69.11%。尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度明显收窄。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比增幅与整体报告期一致，分别为28.91%、74.16%和69.11%。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为60.33%，较去年同期微降0.09个百分点。净利率为-3.97%，同比提升79.95个百分点。三费合计为6.53亿元，占营收比重为40.17%，同比下降18.63个百分点，显示出公司在费用控制方面有所改善。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为6.05亿元，同比增长8.02%。应收账款为3.5亿元，同比下降19.10%。有息负债为4594万元，较上年同期的12.1亿元大幅下降96.20%，表明公司偿债压力显著减轻。

每股指标

每股净资产为25.19元，同比增长19.40%。每股收益为-0.15元，同比上升74.58%。每股经营性现金流为-2.73元，同比减少38.76%，显示经营活动现金流出压力加大。

财务健康度提示

根据财报体检工具提示，需重点关注公司现金流状况，货币资金/流动负债为36.86%。同时，应收账款占最新年报归母净利润比例高达89.1%，存在较高回款风险，建议持续关注其应收账款管理情况。

业务与模式分析

从业绩驱动因素看，公司主要依赖研发及营销投入推动增长。财务数据显示，公司过去三年净经营资产收益率分别为--、--、34.3%，净经营利润分别为1.99亿元、1.97亿元、3.93亿元，呈现回升趋势。营运资本/营收比率分别为-0.13、-0.18、-0.12，说明公司在经营活动中占用外部资金的能力较强。

公司去年ROIC为1.58%，近年资本回报率整体偏弱，历史上中位数ROIC为13.91%，但2023年曾降至-0.16%，投资回报波动较大。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

相关 ETF