舒泰神（300204）2026年一季度营收下滑、盈利恶化，三费占比攀升致净利率大幅下降

近期舒泰神（300204）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

舒泰神（300204）发布的2026年一季报显示，公司财务表现持续承压。报告期内，营业总收入为4689.77万元，同比下降25.81%；归母净利润为-843.18万元，同比减少261.1%；扣非净利润为-906.29万元，同比下降168.39%。三项核心业绩指标均呈现显著下滑趋势。

盈利能力分析

尽管毛利率维持在较高水平，达78.19%，较去年同期微降0.06个百分点，但净利率由上年同期的正值转为-19.78%，同比降幅高达183.77%，反映出公司在覆盖各项费用后的盈利能力严重恶化。

费用与资产质量

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计达3287.73万元，占营业收入比重升至70.1%，同比上升19.98个百分点，表明运营效率有所下降。同时，每股净资产为1.7元，较上年同期的2元下降15.06%；每股收益为-0.02元，每股经营性现金流为-0.04元，同比减少30.29%。

资产负债结构变化

货币资金为1.28亿元，同比增长43.43%；应收账款为3301.9万元，同比下降9.39%；有息负债则大幅增至1.19亿元，相较上年同期的2006.45万元增长494.09%，债务压力明显上升。

综合评估

根据财报分析工具提示，公司近十年中位数ROIC为-8.41%，历史投资回报长期处于低位，且上市以来已出现6次年度亏损。当前现金流状况堪忧，近三年经营性现金流净额均值为负，经营性现金流均值与流动负债之比为-119.6%，财务风险较高。

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