思创智联（300078）2026年一季报：营收大幅下滑但亏损收窄，三费占比激增凸显经营压力

近期思创智联（300078）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

思创智联（300078）2026年一季度营业总收入为9105.4万元，同比下降77.75%。归母净利润为-908.81万元，相比去年同期的-1955.9万元，同比上升53.53%；扣非净利润为-1041.76万元，较上年同期的-2947.3万元，同比上升64.65%。尽管公司仍处于亏损状态，但亏损幅度显著收窄。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为22.3%，同比增302.16%；净利率为-11.96%，同比减少151.9%。每股收益为-0.01元，同比增50.0%；每股净资产为0.45元，同比下降9.13%。每股经营性现金流为-0.02元，较去年同期的0.02元下降183.22%。

费用与资产负债情况

2026年一季度，公司销售费用、管理费用和财务费用合计为2293.0万元，三费占营收比达25.18%，同比增幅高达147.55%。货币资金为1.64亿元，较上年同期的4.4亿元下降62.64%；应收账款为9757.92万元，较上年同期的3.53亿元下降72.36%。有息负债为2.39亿元，与去年同期基本持平，微降0.22%。

经营与投资质量分析

根据财报分析工具显示，公司过去10年中位数ROIC为-3.2%，历史投资回报表现极差，其中2024年ROIC低至-32.19%。公司上市以来共披露16份年报，出现亏损的年份达5次。过去三年营运资本/营收比率分别为0.49、0.36、0.16，显示经营所需垫付资金逐步减少。

此外，财务风险提示指出，公司近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为4.23%，现金流状况堪忧；财务费用与近3年经营性现金流均值之比高达692.94%，表明财务负担沉重。

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