深信服（300454）2026年一季报财务简析：营收上升亏损收窄，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期深信服（300454）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入16.27亿元，同比上升28.91%，归母净利润-6450.3万元，同比上升74.16%。按单季度数据看，第一季度营业总收入16.27亿元，同比上升28.91%，第一季度归母净利润-6450.3万元，同比上升74.16%。本报告期深信服公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达89.1%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率60.33%，同比减0.09%，净利率-3.97%，同比增79.95%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.53亿元，三费占营收比40.17%，同比减18.63%，每股净资产25.19元，同比增19.4%，每股经营性现金流-2.73元，同比减38.76%，每股收益-0.15元，同比增74.58%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.58%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为4.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.91%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-0.16%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/34.3%，净经营利润分别为1.99亿/1.97亿/3.93亿元，净经营资产分别为-2.99亿/-9413.92万/11.44亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.13/-0.18/-0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-10.06亿/-13.33亿/-9.46亿元，营收分别为76.62亿/75.2亿/80.43亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.86%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达89.1%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在5.53亿元，每股收益均值在1.28元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是泰信基金的董季周，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为14.34亿元，已累计从业6年288天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有深信服最多的基金为万家行业优选LOF，目前规模为58.28亿元，最新净值1.4529（4月28日），较上一交易日下跌1.06%，近一年上涨26.81%。该基金现任基金经理为黄兴亮。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

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