安利股份（300218）2026年一季报财务简析：净利润同比下降87.93%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期安利股份（300218）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.2亿元，同比下降6.19%，归母净利润560.34万元，同比下降87.93%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5.2亿元，同比下降6.19%，第一季度归母净利润560.34万元，同比下降87.93%。本报告期安利股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达39.88%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率22.77%，同比减15.05%，净利率1.19%，同比减85.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计6039.1万元，三费占营收比11.6%，同比增39.88%，每股净资产7.24元，同比增6.49%，每股经营性现金流-0.29元，同比减149.76%，每股收益0.03元，同比减88.12%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.12%，资本回报率一般。去年的净利率为5.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.82%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为0.61%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.5%/15.6%/10%，净经营利润分别为6732.13万/1.95亿/1.36亿元，净经营资产分别为10.43亿/12.52亿/13.49亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.15/0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.05亿/3.72亿/4.86亿元，营收分别为20亿/24.03亿/22.72亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达268.65%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.75亿元，每股收益均值在0.81元。

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