地铁设计（003013）2026年一季报财务简析：净利润同比增长27.1%，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期地铁设计（003013）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.36亿元，同比下降2.86%，归母净利润7030.14万元，同比上升27.1%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6.36亿元，同比下降2.86%，第一季度归母净利润7030.14万元，同比上升27.1%。本报告期地铁设计应收账款上升，应收账款同比增幅达68.69%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.79%，同比增3.05%，净利率11.08%，同比增29.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计5951.98万元，三费占营收比9.36%，同比减14.63%，每股净资产7.31元，同比增6.11%，每股经营性现金流-0.99元，同比增32.65%，每股收益0.16元，同比增33.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.95%，历来资本回报率强。去年的净利率为18.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.16%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为13.95%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/931.4%/70.4%，净经营利润分别为4.39亿/5.01亿/4.78亿元，净经营资产分别为-2.25亿/5379.46万/6.79亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.23/0.36/0.68，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.92亿/9.83亿/17.44亿元，营收分别为25.73亿/27.48亿/25.66亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为35.49%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.63%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达106.23%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.93亿元，每股收益均值在1.07元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：阅公司定期报告，悉去年三季报计资产减值约7500万元，年报约8000万元。请告知是否与应收款有关以及为何连续两次高强度计？
答：投资者您好，公司2025年计提各项资产减值准备合计8,235.53万元，其中应收账款计提坏账准备5,918.62万元。公司严格按照会计准则要求计提各项资产减值准备，受到应收账款余额增加以及款周期有所延长等因素影响，公司计提应收账款坏账准备有所增加。公司客户主要为各地轨道交通投资建设国企单位或政府部门，整体的资信状况良好，偿债能力较好，长期来看款风险较小。

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