完美世界（002624）2026年一季报财务简析：净利润同比下降66.02%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期完美世界（002624）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.71亿元，同比下降42.11%，归母净利润1.03亿元，同比下降66.02%。按单季度数据看，第一季度营业总收入11.71亿元，同比下降42.11%，第一季度归母净利润1.03亿元，同比下降66.02%。本报告期完美世界三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达96.46%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率66.71%，同比增27.58%，净利率8.67%，同比减43.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.41亿元，三费占营收比29.11%，同比增96.46%，每股净资产3.72元，同比增1.8%，每股经营性现金流-0.08元，同比减174.93%，每股收益0.05元，同比减68.75%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.27%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为10.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.51%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为-15.48%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为20.4%/--/41%，净经营利润分别为5.83亿/-14亿/6.92亿元，净经营资产分别为28.58亿/16.8亿/16.88亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/-0.04/-0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.7亿/-2.39亿/-3465.74万元，营收分别为77.91亿/55.7亿/66.6亿元。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在16.2亿元，每股收益均值在0.83元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是嘉实基金的王贵重，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为117.43亿元，已累计从业6年358天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有完美世界最多的基金为游戏ETF华夏，目前规模为85.78亿元，最新净值1.2877（4月28日），较上一交易日上涨0.53%，近一年上涨19.77%。该基金现任基金经理为鲁亚运。

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