嘉欣丝绸（002404）2026年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期嘉欣丝绸（002404）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入12.88亿元，同比上升7.91%，归母净利润5490.83万元，同比上升10.95%。按单季度数据看，第一季度营业总收入12.88亿元，同比上升7.91%，第一季度归母净利润5490.83万元，同比上升10.95%。本报告期嘉欣丝绸盈利能力上升，毛利率同比增幅17.05%，净利率同比增幅3.17%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.47%，同比增17.05%，净利率4.45%，同比增3.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计8362.57万元，三费占营收比6.49%，同比增41.55%，每股净资产3.7元，同比增1.43%，每股经营性现金流0.25元，同比减1.77%，每股收益0.1元，同比增11.11%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.06%，历来资本回报率一般。去年的净利率为4.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.93%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为5.64%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为14.6%/11.2%/12.4%，净经营利润分别为2.23亿/1.69亿/1.87亿元，净经营资产分别为15.29亿/15.06亿/15.15亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.21/0.17/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.13亿/7.59亿/8.34亿元，营收分别为42.91亿/45.61亿/47.47亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.68%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达333.73%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司外贸业务的竞争优势和发展势头如何？
答：公司深耕丝绸行业四十余年，以外贸业务为龙头，拥有完整的丝绸产业链，建立了“本地”、“内地”和“海外”三大供应链集群，工贸一体优势和优质客户群体为公司主要的竞争优势。目前，公司拥有超过 300 人的外贸营销团队，出口产品以国际中高端品牌女装为主，多年来积累了一大批优质的国际品牌客户；公司同时具备较强的营销能力和生产能力，和单一的外贸公司或生产型企业相比，工贸一体的优势非常明显；在研发设计上，公司参与到客户的产品开发，与客户保持深度合作，近年来开发的环保面料、抗菌面料、可再生面料等受到了客户的欢迎，随着 3D 设计、I 设计等应用和设计能力提升，客户粘性和议价能力持续增强，公司外贸模式已由 OEM 模式向ODM 模式转型。目前，公司外贸业务订单充足，发展势头良好。

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