好利科技（002729）2026年一季报财务分析：营收利润双降，应收账款高企拖累盈利质量

近期好利科技（002729）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

好利科技（002729）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业总收入9718.34万元，同比下降4.13%；归母净利润为959.5万元，同比下降44.63%；扣非净利润为879.05万元，同比下降44.76%。单季度数据显示，营业收入与盈利能力均出现明显下滑。

主要财务指标变动情况

盈利能力与费用控制

公司本期毛利率为33.27%，同比下降11.55个百分点；净利率为9.87%，同比下降42.25个百分点。盈利能力显著减弱。期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达12.36%，较上年同期上升3.82%，反映出费用控制压力有所增加。

资产质量与现金流

尽管应收账款较去年同期下降3.53%，至1.27亿元，但其规模仍处于高位。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达264.06%，提示回款风险及利润含金量不足的问题值得关注。货币资金余额为1.45亿元，同比增长52.50%，流动性有所改善。有息负债降至2935.91万元，同比下降22.11%，债务负担减轻。

经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为0.06元，由负转正，同比增幅达218.41%，表明本期主营业务现金流状况有所好转。

投资回报与历史表现

据财报分析工具显示，公司2025年度ROIC为8.54%，资本回报率一般。过去十年中位数ROIC为5.3%，最低值出现在2020年，仅为2.35%，整体投资回报水平偏弱。近三年净经营资产收益率呈波动上升趋势，分别为5.5%、9.7%、13.1%；净经营利润从1808.65万元增长至4824.54万元，显示核心经营业务曾有一定改善，但2026年一季度业绩回落可能带来不确定性。

风险提示

• 应收账款高企：当前应收账款规模相当于归母净利润的2.6倍以上，存在较大的坏账风险和资金占用压力。
• 盈利下滑持续：归母净利润、扣非净利润及多项利润率指标连续大幅下滑，需警惕基本面走弱趋势延续。
• 费用占比上升：三费占营收比重提升，对企业盈利形成进一步挤压。

综上所述，好利科技2026年一季度在营收和利润端均呈现明显收缩态势，虽现金流和资产负债结构略有优化，但盈利质量和成长性面临挑战，后续需重点关注应收账款回收进展及成本管控成效。

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