国机精工（002046）2026年一季报简析：净利润同比下降110.26%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期国机精工（002046）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入6.42亿元，同比下降8.7%，归母净利润-908.08万元，同比下降110.26%。按单季度数据看，第一季度营业总收入6.42亿元，同比下降8.7%，第一季度归母净利润-908.08万元，同比下降110.26%。本报告期国机精工公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达556.59%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率29.79%，同比减0.04%，净利率0.13%，同比减98.91%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.12亿元，三费占营收比17.42%，同比增22.34%，每股净资产8.13元，同比增1.76%，每股经营性现金流-0.17元，同比增65.83%，每股收益-0.02元，同比减110.16%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6%，资本回报率一般。去年的净利率为10.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.7%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为2.05%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报21份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.5%/10.4%/7.3%，净经营利润分别为2.7亿/2.9亿/3.25亿元，净经营资产分别为28.35亿/27.93亿/44.7亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.41/0.56，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.7亿/10.82亿/16.84亿元，营收分别为27.84亿/26.58亿/30.19亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.59%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达556.59%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在3.51亿元，每股收益均值在0.65元。

持有国机精工最多的基金为长城久嘉创新成长混合A，目前规模为24.02亿元，最新净值3.2825（4月28日），较上一交易日下跌2.24%，近一年上涨100.49%。该基金现任基金经理为尤国梁。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：您好，近期惠丰钻石宣布工业金刚石涨价，想下公司这边有价的打算吗？价幅度是多少呢？
答：工业金刚石的销售随行就市，受生产成本影响，近期工业金刚石市场价格有上涨趋势。

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