ST东易（002713）2026年一季报财务分析：营收下滑显著，亏损收窄但三费占比高企

近期*ST东易（002713）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

ST东易（002713）发布的2026年一季报显示，公司报告期内实现营业总收入1.12亿元，同比下降33.05%；归母净利润为-1702.32万元，同比上升9.89%；扣非净利润为-1698.51万元，同比上升1.87%。单季度数据显示，营业收入与利润表现延续了去年同期趋势，收入大幅下滑，亏损幅度略有收窄。

主要财务指标

盈利能力分析

公司2026年一季度毛利率为34.85%，同比下降5.15个百分点；净利率为-20.86%，同比下降66.63个百分点。尽管亏损金额同比有所减少，但盈利能力仍处于负区间。销售费用、管理费用和财务费用合计达6210.76万元，三费占营收比例升至55.61%，较上年同期增长29.91%，反映出公司在营收萎缩背景下期间费用压力加剧。

资产与偿债能力

货币资金余额为8.21亿元，较上年同期大幅增加172.61%；有息负债则由1.42亿元降至2847.03万元，降幅达80.02%，表明公司债务结构明显优化，现金资产状况较为健康。同时，每股净资产由负转正至0.91元，同比增长134.01%，显示出股东权益修复迹象。

现金流与运营风险

每股经营性现金流为-0.01元，虽同比改善90.25%，但仍为净流出状态。财报体检工具提示需关注公司现金流状况，因近3年经营性现金流均值与流动负债之比为-20.78%。此外，应收账款达1.43亿元，占最新年报归母净利润的比例高达391.34%，存在较高的回款风险。

业务与投资回报回顾

据证券之星价投圈分析，公司去年ROIC为18.3%，资本回报率较强，但净利率仅为5.11%，产品附加值一般。过去十年中位数ROIC为13.85%，整体回报水平一般，且在2024年曾出现ROIC为-538.81%的极端亏损情况。公司上市以来共披露12份年报，其中亏损年份达4次，历史财报表现偏弱。

商业模式与营运效率

公司业绩主要依赖研发及营销驱动，需进一步审视其驱动力可持续性。过去三年净经营资产收益率波动剧烈，分别为--、93.2%、163.1%；同期净经营利润为-1.81亿、-11.61亿、3531.56万元；净经营资产为1.55亿、-12.45亿、2165.1万元。营运资本与营收比值近三年分别为-0.31、-0.83、-0.07，显示企业在经营中垫付资金的压力逐步缓解，但仍存在资金占用问题。

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