岩山科技（002195）2026年一季报财务分析：营收微降但盈利能力改善，现金流与应收账款风险仍需关注

近期岩山科技（002195）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度末，岩山科技营业总收入为1.64亿元，同比下降0.92%；归母净利润为2106.58万元，同比下降33.24%；扣非净利润为1629.71万元，同比下降41.97%。单季度数据显示，营业收入、归母净利润和扣非净利润同比均出现下滑，反映出公司在盈利规模方面面临一定压力。

盈利能力变化

尽管利润规模下降，公司盈利能力指标有所提升。本报告期毛利率为29.74%，同比增长33.08%；净利率为12.04%，同比增长249.02%。三费合计为3718.8万元，占营收比重为22.69%，同比下降43.04%，显示公司在成本控制方面取得明显成效。

资产与负债状况

报告期末，公司货币资金为25.17亿元，较上年同期的15.9亿元增长58.28%，现金储备充裕。然而，有息负债达4693.87万元，相比上年同期的446.32万元大幅增加951.69%，债务结构变化值得关注。应收账款为1.24亿元，基本与去年同期持平，略有下降0.48%。

股东回报与运营效率

每股净资产为1.75元，同比增长0.73%；每股收益为0元，同比下降33.93%；每股经营性现金流为-0.01元，同比改善24.6%。尽管现金流有所好转，但仍处于净流出状态，反映主营业务尚未形成稳定现金回流。

风险提示

根据财报分析工具提示，需重点关注以下风险：

• 公司近3年经营性现金流均值与流动负债之比仅为12.6%，现金流覆盖能力偏弱；
• 应收账款与利润之比已达134.31%，存在回款周期较长或利润质量不高的潜在风险。

此外，公司历史上净利率曾为-16.97%，近10年中位数ROIC为2.93%，最低年份2020年ROIC为-9.39%，整体投资回报表现较弱，需持续观察其商业模式可持续性。

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